De impact hiervan blijft bescheiden en het vijfjarige groeitraject is uitstekend. De onstuitbare opkomst van de e-commerce en de geprezen servicekwaliteit van DHL ondersteunen deze trend.

Deutsche Post-DHL is wereldwijd de nummer één op het gebied van expres- en contractlogistiek, de nummer twee in lucht- en zeetransport, en uiteraard de nummer één in pakketbezorging in Duitsland.

De schaal, het bereik en de infrastructuur van het bedrijf zijn strategische en niet-reproduceerbare activa. Ze versterken de concurrentiepositie van de groep, die van plan is dit jaar minstens 3 miljard € aan vrije kasstroom te genereren en 3,5 miljard € in 2025.

Het bedrijf heeft onlangs een aandeleninkoopprogramma gelanceerd dat naar verwachting minstens een derde van de winsten in de komende drie jaar zal absorberen. De raad van bestuur is van mening dat een waardering van 15 keer de verwachte winst over twee jaar een dergelijke koers rechtvaardigt.

Wij zullen hen niet tegenspreken. DHL zal binnenkort negen tiende van de omzet van Deutsche Post vertegenwoordigen. De traditionele postactiviteit, waarvan de winstgevendheid de afgelopen twee jaar sterk is gedaald, wordt bijna verwaarloosbaar.

De groep, nog steeds voor 20 % in handen van de Duitse federale overheid, heeft zijn strategische verschuiving zeer goed uitgevoerd. Deze stelde haar in staat om het dividend per aandeel in de afgelopen vijftien jaar te verdrievoudigen en de toppositie van de Europese collega's over te nemen.

Net als FedEx en UPS haalt het bedrijf twee derde van zijn omzet uit B2B, terwijl vergelijkbare bedrijven zoals Royal Mail, PostNL en bPost nog steeds veel te afhankelijk zijn van B2C.