Vrijdag zijn de loonlijsten, maar het meest verwachte economische gegeven van de VS heeft wellicht niet veel invloed op de markten, die zich nu al gedragen alsof de Amerikaanse verkrappingscyclus voorbij is.

Het rendement op tweejaars Amerikaanse Treasuries, het meest gevoelig voor de rentevooruitzichten, is deze week alleen al met 26 basispunten (bps) gedaald tot ongeveer 4,22%. Als het op het huidige niveau blijft, is dit een van de grootste wekelijkse dalingen van de afgelopen twee jaar.

De speculatie dat het einde van de verkrappingscyclus in zicht is, heeft de S&P 500-aandelenindex deze week naar het hoogste niveau sinds september getild.

Voor sommigen moet de euforie rond het idee dat de inflatie zijn hoogtepunt heeft bereikt, wat betekent dat de Federal Reserve het tempo van agressieve renteverhogingen kan gaan vertragen, worden getoetst aan de realiteit.

Een van de argumenten is dat de Fed in december min of meer klaar moet zijn om de beweging op de staatsobligatiemarkten te rechtvaardigen.

En voor veel economen en beleidsmakers van de Fed - te oordelen naar recente commentaren - is de verstrakking nog niet klaar.

John Williams, voorzitter van de New York Federal Reserve, herhaalde donderdag zijn overtuiging dat meer renteverhogingen nodig zullen zijn om de te hoge prijsdruk te verlagen.

Wat betekent dit alles voor het non-farm payrolls report van november om 1330 GMT?

Wel, economen gepolst door Reuters voorspellen dat de Amerikaanse economie vorige maand 200.000 nieuwe banen heeft gecreëerd, het kleinste aantal sinds december 2020, na een stijging van 261.000 in oktober.

Grafiek: Amerikaanse non-farm payrolls https://www.reuters.com/graphics/MARKETS-GLOBAL/THEMES/byvrljerxve/chart1.png

De peiling van Reuters werd echter uitgevoerd vóór een rapport van het Institute for Supply Management van donderdag, waaruit bleek dat de Amerikaanse industrie in november voor het eerst in 2,5 jaar is gekrompen, waarbij een maatstaf voor de werkgelegenheid in fabrieken sterk daalde.

In het licht van die gegevens kunnen de markten later een lager cijfer verwachten. En dat zal ongetwijfeld de marktvisie versterken dat de Fed tijdens haar bijeenkomst in december de rente waarschijnlijk met een minder agressieve 50 basispunten zal verhogen.

Vooruitlopend op de Amerikaanse banencijfers is er voor beleggers genoeg om over na te denken.

Credit Suisse versnelt de enkele weken geleden aangekondigde kostenbesparingen, zei bestuursvoorzitter Axel Lehmann vrijdag, nu de uitstroom van klanten en een vertraging van de activiteit wegen op de inkomstenverwachtingen van de Zwitserse bank.

De aandelen veerden vrijdag op van de recorddiepte van donderdag.

Blackstone heeft de terugtrekkingen uit zijn niet-beursgenoteerde REIT (Real Estate Income Trust) van 69 miljard dollar beperkt na een sterke stijging van het aantal terugbetalingsaanvragen, een ongekende klap voor een franchise die het bedrijf hielp uitgroeien tot een enorme vermogensbeheerder.

De aflossingen hebben de bezorgdheid van beleggers over de toekomst van de REIT aangewakkerd.

En in China zullen bronnen aan Reuters melden dat Beijing in de komende dagen een versoepeling van de COVID-quarantaineprotocollen en een vermindering van het aantal massale tests zal aankondigen.

De Chinese yuan was op weg naar de grootste wekelijkse winst ten opzichte van de dollar sinds China in 2005 een einde maakte aan de koppeling aan de dollar, terwijl de dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's een dieptepunt in 16 weken bereikte.

Belangrijke ontwikkelingen die later op vrijdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:

* US nov non-farm payrolls

* Nieuwe banencijfers Canada

* President Charles Evans van de Fed Reserve Bank of Chicago spreekt.