Derivaten die obligaties volgen centraal in reddingsglijbaan Credit Suisse

Derivaten die de waarde van belangrijke bankschulden volgen, zijn maandag scherp gedaald nadat UBS had ingestemd met de redding van concurrent Credit Suisse.

Invesco's AT1 Capital Bond exchange-traded fund, dat de waarde van AT1-schuld volgt, daalde 14% in de vroege handel, terwijl WisdomnTree's AT1 CoCo bond ETF 3% lager noteerde.

Extra Tier 1 obligaties, bekend als AT1's, zijn een soort voorwaardelijke converteerbare schuld die deel uitmaken van de kapitaalbuffers die banken volgens de toezichthouders moeten aanhouden om zich te beschermen in tijden van marktturbulentie.

Als het kapitaalniveau van een bank onder een bepaalde drempel komt, kunnen AT1's worden omgezet in aandelen of worden afgeschreven, zoals in het geval van Credit Suisse, dat ongeveer 16 miljard dollar moest afschrijven.