In de afgelopen twee weken zijn twee Amerikaanse banken omgevallen, hebben Amerika's grootste geldschieters ermee ingestemd om $30 miljard te storten in een andere noodlijdende onderneming, First Republic Bank, had Credit Suisse Group AG een reddingslijn nodig en ging aan het einde van een hectisch weekend akkoord met een overname door UBS.

Michael A. Rosen, chief investment officer van de in Santa Monica gevestigde adviseur Angeles Investments, zei dat de UBS-Credit Suisse deal één potentiële bron van instabiliteit wegnam, maar dat de fundamentele problemen in het banksysteem bleven bestaan, vooral het strakke monetaire beleid.

"Dus misschien is één gat in de muur gedicht, maar het water stijgt", zei hij.

Een hedgefondsmanager beschreef de transacties in de financiële sector als "all over the map", waarbij niemand het ergens over eens was.

Sommigen haalden opgelucht adem toen een concurrent instapte met een reddingsaanbod voor Credit Suisse. Anderen maakten zich zorgen dat de $3,2 miljard die UBS zal betalen veel minder is dan de $9,5 miljard waarop Credit Suisse vrijdag werd gewaardeerd, en één belegger zei dat de markt dit misschien niet als positief beschouwt.

Veel van de ongeveer een dozijn managers met wie zondag contact werd opgenomen, vroegen niet te worden geïdentificeerd omdat hun bedrijven hen verbieden hun transacties met de media te bespreken, of omdat zij hun standpunten en posities niet openbaar wilden maken.

Anderen twitterden de hele dag door.

Daniel Loeb, chief investment officer van het Amerikaanse hedgefonds Third Point LLC, schreef zondagochtend dat het eerste nieuws over het bod van UBS op Credit Suisse "positief zou zijn voor het financiële systeem omdat de kapitaalstructuur behouden blijft".

Later tweette short seller Jim Chanos zijn schok dat $17 miljard aan Credit Suisse obligaties zou worden weggevaagd, met de vraag "Wat doen de Zwitsers hier...?!".

Chanos en Loeb reageerden niet op e-mails voor verder commentaar.

Er was ook weinig overeenstemming over hoe beleggers zich zouden positioneren in kleinere Amerikaanse banken, waaronder First Republic.

De koers van First Republic daalde vrijdag met 33%, een dag nadat een handvol van de grootste banken van het land, waaronder JPMorgan Chase, een reddingspakket van 30 miljard dollar organiseerde dat werd gesteund door de Federal Reserve en het Amerikaanse ministerie van Financiën.

Op zondag verlaagde kredietbeoordelaar S&P Global de ratings van First Republic voor de tweede keer in minder dan een week tijd en verlaagde de rating van First Republic van "BB+" naar "B+". S&P handhaafde de outlook op "Creditwatch Negative".

"De situatie lost niet gemakkelijk op", zei een belegger die kapitaal van vermogende klanten toewijst aan hedgefondsen.

Verschillende fondsbeheerders zeiden dat het gevaarlijk voelde om in te zetten op verdere dalingen in het licht van het reddingspakket, waarbij ze opmerkten dat particuliere beleggers zich zouden kunnen verenigen en banken zoals First Republic zouden kunnen steunen die als solide ondernemingen worden gezien. "Deze naam kan gemakkelijk naar meme stock gaan, dus er is angst om hier short te gaan", zei een beheerder.

Het shortbelang van beleggers in First Republic bedroeg $190 miljoen, of ongeveer 3% van de float, volgens gegevens die vrijdag werden getweet door onderzoeksbureau S3 Partners, dat zei dat short-sellers dit jaar een mark-to-market winst van $537 miljoen op de handel hadden gemaakt en alleen al op vrijdag $62 miljoen.

Verschillende beleggers zeiden ook te verwachten dat federale toezichthouders nieuwe regels zullen opleggen aan regionale banken door de kredietnormen aan te scherpen of hen te dwingen kapitaal te verhogen. Met meer regelgevende druk in het vooruitzicht, zeiden sommigen dat het kopen van aandelen in deze banken na sterke koersdalingen een moeilijkere beslissing zou kunnen zijn, omdat hun kredietactiviteit zou kunnen krimpen.

Investeerder Ricky Sandler, die hedgefonds Eminence Capital LP leidt, speculeerde vrijdag op Twitter dat een investeringsbank geïnteresseerd zou kunnen zijn in First Republic, dat zich richt op vermogende klanten.

Sandler reageerde zondag niet op een verzoek om aanvullend commentaar. Een woordvoerder van First Republic zei dat de bank "goed gepositioneerd is om de depositoactiviteit op korte termijn te beheren", gezien de deposito-injectie van vorige week, evenals de kasmiddelen.

De KBW Bank Index, een graadmeter voor banken, daalde vorige week met 11,12%, een teken dat er nog meer onrust zou kunnen komen.

Sommige beleggers, waaronder een grote groep beleggingsfondsen die ook een hedgefonds beheert, zeiden dat de vooruitzichten voor banken de afgelopen maanden steeds slechter waren geworden gezien de economische vooruitzichten.

"Toen we vorig jaar dachten dat het land in een recessie terecht zou komen, hebben we onze blootstelling aan banken beperkt", aldus een topman van die groep. "Dat voelt nu als een goede beslissing."