De centrale bank zal donderdag de resultaten bekendmaken van haar jaarlijkse stresstests voor banken, die bepalen hoeveel kapitaal banken nodig zouden hebben om een ernstige economische neergang te doorstaan.

De jaarlijkse exercitie, die na de financiële crisis van 2007-2009 werd ingevoerd, is een integrerend onderdeel van de kapitaalplanning van banken en bepaalt hoeveel geld zij aan de aandeelhouders kunnen teruggeven in de vorm van dividenden en het terugkopen van aandelen.

Analisten en leidinggevenden zeggen dat de kredietverstrekkers goed geplaatst zijn voor de test van 2022, nu de economische spanningen van de COVID-19 pandemie wegebben en de kredietverstrekkers meer bedreven raken in het afleggen van het examen.

"Allen zouden moeten slagen," schreven analisten van Barclays in een nota op donderdag. "Wij verwachten ook dat bijna elke betrokken bank haar dividend dit jaar en volgend jaar zal verhogen."

De banken hebben de afgelopen jaren goed gepresteerd bij de examens, waaronder aanvullende examens die werden ingevoerd te midden van de door de pandemie veroorzaakte economische onrust. Vorig jaar stelde de Fed vast dat de banken bij een ernstige inzinking samen 474 miljard dollar aan verliezen zouden lijden, maar dat zou hen nog steeds meer dan tweemaal zoveel kapitaal opleveren als volgens de Fed-regels vereist is.

Toch verwachten analisten dat de test van dit jaar strenger zal zijn dan die van 2021 en dat de buffers van de banken daardoor iets hoger zullen zijn.

Dat komt omdat de test moeilijker wordt naarmate de reële economie sterker wordt, terwijl de banken ook de buffers hebben verkleind die zij opzij hadden gelegd voor verliezen als gevolg van een pandemie, die zich niet hebben voorgedaan. Volgens het "ernstig ongunstige" scenario van de Fed zal het werkloosheidspercentage dit jaar met 5,75 procentpunt stijgen, tegen 4 procentpunt in 2021.

Hoe goed een bank presteert, bepaalt de omvang van haar "stress-kapitaalbuffer" - een extra kapitaalbuffer die de Fed van banken verlangt om de hypothetische economische neergang te doorstaan, bovenop de voorgeschreven minima die nodig zijn om de dagelijkse activiteiten te ondersteunen.

Hoe groter de verliezen bij de test, hoe groter de buffer.

De analisten van Credit Suisse verwachten dat die buffer gemiddeld 3,3% zal bedragen, tegen 3,2% vorig jaar.

"Er kan meer stress zijn, maar er zou voldoende overtollig kapitaal moeten zijn om dit beheersbaar te maken," schreven zij.

GEEN VERRASSINGEN VERWACHT

Topmanagers van banken sloegen een ontspannen toon aan over de tests tijdens een conferentie die Morgan Stanley vorige week in New York organiseerde.

"Het is mogelijk dat onze stresskapitaalbuffer omhoog gaat, gezien het scenario waarmee we te maken hadden. En we zijn goed gepositioneerd om daarmee om te gaan," vertelde Mike Santomassimo, chief financial officer van Wells Fargo & Co. aan investeerders en analisten.

Tijdens hetzelfde evenement zei Morgan Stanley chief executive James Gorman dat het hem "zou verbazen" als de kapitaalcijfers van de bank "wezenlijk anders" zouden zijn.

Die gelijkmoedigheid zal niet blijven duren. De test van dit jaar is betrekkelijk eenvoudig, deels omdat de Fed geen vice-voorzitter voor toezicht meer heeft gehad sinds Randal Quarles vorig jaar is afgetreden.

Quarles, die benoemd was door de voormalige president van de VS Donald Trump, een Republikein, heeft de stresstestprocedure gestroomlijnd in antwoord op klachten uit de sector dat die vaak ondoorzichtig en subjectief was.

Veel analisten verwachten dat de Fed die veranderingen zal herzien zodra Michael Barr, de door de Democratische president Joe Biden genomineerde vervanger van Quarles, door de Senaat is bevestigd.

Barr zou de eis kunnen herstellen dat banken negen kwartalen van verwachte dividenduitkeringen moeten voorfinancieren als onderdeel van hun kapitaalplanning, die Quarles had teruggebracht tot vier kwartalen.

Hij zou ook stappen ongedaan kunnen maken die Quarles heeft ondernomen om de tests voorspelbaarder te maken, zoals het verstrekken van meer informatie over de modellen van de Fed en het schrappen van de mogelijkheid voor de centrale bank om kredietverleners te laten zakken op grond van subjectieve bezwaren, zoals lacunes in het risicobeheer.

"Wij verwachten dat de Fed-lijsttrekkers van Biden volgend jaar zullen werken aan een verscherping van de test," schreef Jaret Seiberg, een analist bij Cowen Washington Research Group.