Beleggers die verwachten dat de groei van de Amerikaanse bedrijfswinsten de rally in de S&P 500-benchmark nieuw leven inblaast, zouden wel eens teleurgesteld kunnen worden omdat de inflatie volatiel blijft, waarschuwden strategen van het BlackRock Investment Institute maandag in een notitie.

De S&P 500 is bijna 8% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in juli, omdat een verkoopgolf van schatkistpapier de rente heeft opgedreven tot het hoogste punt in 16 jaar, waardoor beleggers minder enthousiast zijn over aandelen.

"De bedrijfswinsten in de VS zijn samen met de economie op een plateau beland," merkte het bedrijf op. "Brede aandelen beginnen zich aan te passen aan het nieuwe regime van grotere volatiliteit, maar weerspiegelen niet volledig de macroschade die we verwachten."

Hoewel het bedrijf onderwogen is in brede aandelen voor de komende 6 tot 12 maanden, blijft het bullish op mega-cap technologiebedrijven, evenals gezondheidszorg en Japanse aandelen, aldus het bedrijf.

Risico's voor aandelen zijn volgens het bedrijf onder meer het verlies van prijsstellingsvermogen van bedrijven naarmate de wanverhouding in de uitgaven voor goederen en diensten, die tijdens de pandemie is ontstaan, normaliseert, en een krappe arbeidsmarkt die de lonen opdrijft en de inflatie boven het streefcijfer van 2% van de Federal Reserve houdt.

Over het algemeen zien de aandelenwaarderingen er hoog uit, vooral gezien de hogere rendementen op de obligatiemarkt, aldus het bedrijf.

"De inkomsten uit obligaties zijn ook aantrekkelijker dan aandelen op een relatieve risicobasis," zei het bedrijf.

De bearish oproep van BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder, komt op een moment dat beleggers de winsten nauwlettend volgen op zoek naar tekenen dat de Amerikaanse economie veerkrachtig blijft ondanks de stijgende rente.

Bedrijven in de S&P 500 zullen volgens LSEG IBES in het derde kwartaal naar verwachting een winstgroei van 1,3% boeken in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Dat zou de eerste opleving betekenen na drie kwartalen van vlakke of afnemende winstgroei.

De resultaten van megacaps Microsoft, Google-moeder Alphabet, Amazon en Facebook-moeder Meta worden deze week verwacht, terwijl Apple en Nvidia volgende maand zullen rapporteren.

In totaal zullen de megacapbedrijven naar verwachting 32,8% meer winst boeken over het hele jaar, terwijl de rest van de S&P 500 over dezelfde periode een daling van 2,3% ziet, volgens LSEG. (Verslaggeving door David Randall; Bewerking door Hugh Lawson)