FRANKFURT (dpa-AFX) - Een kritisch onderzoek van de Franse investeringsbank Exane BNP Paribas naar de omzetgroei van Bechtle heeft maandag de aandelen van de IT-dienstverlener naar het laagste niveau sinds oktober doen zakken, onder de 41 euro. Het verloor onlangs 7,1 procent tot 40,82 euro.

Ondertussen bereikten de aandelen van IT-dienstverlener Cancom tijdelijk hun hoogste niveau sinds maart 2023 op 33,40 euro na de aankondiging van inkoop van eigen aandelen. Sinds het begin van het jaar zijn de aandelen van het SDax-bedrijf met bijna 10,5 procent gestegen, terwijl Bechtle 10 procent heeft verloren.

Analist Martin Jungfleisch verwacht slechts een "trage groei" van IT-dienstverlener Bechtle, dat genoteerd staat aan de MDax. Hij heeft daarom zijn neutrale beleggingsrating ingetrokken en geeft het aandeel de rating "underperform" met een koersdoelverlaging van 48 naar 38 euro.

Aan de ene kant, schreef Jungfleisch, zullen de belangrijkste markten van Bechtle waarschijnlijk te lijden hebben onder de economie. "Een zwakke macro-economische omgeving zal waarschijnlijk de vraag aantasten die wordt aangedreven door kleine en middelgrote bedrijven," verwacht hij. De analist verwees naar de KMO-statistieken van de Duitse ontwikkelingsbank KfW, die volgens hem sterk correleren met de organisatorische groei van Bechtle. De KfW-indicator suggereert niet alleen dat de trends niet verbeteren, maar zelfs verzwakken, schreef hij. Daarom zullen de uitgaven van deze zeer belangrijke klantengroep voor Bechtle waarschijnlijk zwak blijven.

"Daarnaast verwachten we dat de uitgaven van de Duitse publieke sector zwak zullen blijven, terwijl de Franse activiteiten, die goed zijn voor 11 procent van de omzet, ook met uitdagingen te maken hebben vanwege de politieke onrust na de EU-verkiezingen."

Aan de andere kant vordert de overgang naar Windows 11 langzaam, voegde Jungfleisch eraan toe. De rugwind uit dit gebied zal daarom waarschijnlijk minder sterk zijn dan gehoopt, wat een extra impact zal hebben. De ondersteuning voor Windows 10 eindigt immers pas in oktober volgend jaar, waardoor de upgradecyclus waarschijnlijk pas in 2025 zal versnellen. Deze veronderstelling wordt volgens hem onderbouwd door gegevens waaruit blijkt dat de introductie van Windows 11 sinds de tweede helft van 2023 stagneert./ck/jha/he