De Indiase economie groeide in het vierde kwartaal van 2023 met maar liefst 8,4%, de snelste van alle grote economieën. De inflatie, die nog steeds dicht bij de bovengrens van de doelstelling van 2%-6% van de centrale bank ligt, wijst niet op een op handen zijnde renteverlaging.

Alle 56 economen in de Reuters-enquête van 15-22 maart verwachtten dat de RBI de reporente op 6,50% zou houden aan het eind van haar vergadering van 3-5 april.

Ze waren echter verdeeld over wanneer de eerste renteverlaging zou plaatsvinden: negen van de 52 zeiden volgend kwartaal, 24 in het derde kwartaal, 17 in het vierde kwartaal en de rest verwachtte het op een later tijdstip. Volgens de mediane prognoses zou de rente eind september 6,25% bedragen en eind dit jaar 6,00%.

"De combinatie van de inflatie die boven de 5% blijft en de sterke BBP-cijfers voor het vierde kwartaal zal de leden van het Monetary Policy Committee (MPC) waarschijnlijk voorzichtig maken om de rente te snel te verlagen," aldus Alexandra Hermann, hoofdeconoom bij Oxford Economics.

"Hoewel de jarenlange neerwaartse trend in de kerninflatie als bemoedigend zal worden gezien, zullen de leden van het monetaire beleidscomité dit waarschijnlijk niet voldoende achten en zich eerder aan de voorzichtige kant opstellen en wachten tot de kerncijfers een duidelijker neerwaarts pad volgen in de richting van de doelstelling van 4%."

De inflatie, die in februari 5,09% bedroeg, zal in het derde kwartaal afnemen tot 4,00% alvorens te stijgen, zo bleek uit de peilingsmedianen. Verwacht werd dat de prijsstijgingen in het huidige en het volgende fiscale jaar respectievelijk gemiddeld 5,40% en 4,60% zouden bedragen.

Hoewel werd voorspeld dat de groei volgend boekjaar zou vertragen van 7,6% in het huidige fiscale jaar tot 6,6% - een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de 7,0% die nog maar een maand geleden voor dit fiscale jaar werd voorspeld - zou het nog steeds de snelste groei onder de grote economieën zijn.

Dat zou voor de RBI minder stimulans zijn om de rente eerder te verlagen dan haar belangrijkste collega's, met name de Federal Reserve. Volgens een aparte peiling van Reuters wordt momenteel verwacht dat de Amerikaanse centrale bank haar eerste renteverlaging in juni zal doorvoeren, maar het risico neemt toe dat dit later in het jaar zal gebeuren.

"Hoewel de Fed al heeft aangegeven dat de beleidsrente de komende maanden waarschijnlijk zal worden verlaagd, suggereert de groei- en inflatiedynamiek in India dat de RBI de rente misschien langer hoog zal houden," schreef Aditi Gupta, een econoom bij Bank of Baroda.

"In elk geval zal de Fed de rente waarschijnlijk veel meer verlagen dan de RBI, waardoor het renteverschil ergens in de buurt van de historische trend zal komen."

(Voor andere verhalen uit de Reuters wereldwijde economische opiniepeiling: