De Britse toezichthouder op de markten heeft donderdag de weg vrijgemaakt voor de grootste herziening in drie decennia van de regels voor bedrijven die een notering aan de London Stock Exchange willen aanvragen, omdat het land na de Brexit effectiever wil concurreren met New York en de Europese Unie.

De hervormingen, die deel uitmaken van bredere overheidsinspanningen om meer particuliere investeringen in de Britse economie aan te trekken, hebben de meningen verdeeld. Aandeelhouders vrezen dat het nieuwe regime hun rechten zal uithollen, terwijl voorstanders van de veranderingen zeggen dat ze Londen aantrekkelijker zullen maken voor bedrijfsnoteringen.

Hier volgen enkele details van de nieuwe regels die op 29 juli van kracht worden:

ÉÉN ENKELE NOTERINGSCATEGORIE

De bestaande "standaard" en zwaardere "premium" noteringsvereisten worden afgeschaft en vervangen door één enkele categorie "commerciële bedrijven".

Bedrijven die een beursnotering willen, hoeven niet langer historische financiële informatie, een overzicht van hun inkomsten en schone werkkapitaaloverzichten te verstrekken, hoewel deze informatie nog steeds in een prospectus moet worden opgenomen.

AANDEELHOUDERSSTEMMEN

De regels betekenen een fundamentele verschuiving naar een meer op openbaarmaking gebaseerd systeem om de administratieve rompslomp voor bedrijven te verminderen.

Bedrijven die onder de categorie commerciële bedrijven vallen, hoeven niet langer een aandeelhoudersstemming te houden over zogenaamde significante transacties met verbonden partijen. Ze zullen nog steeds de steun van aandeelhouders nodig hebben voor een omgekeerde overnametransactie, het terugkopen van aandelen of het annuleren van een notering.

Bedrijven zullen ook nog steeds de Britse corporate governance code moeten toepassen, wat betekent dat ze moeten aangeven of ze voldoen aan de beste praktijken of moeten uitleggen waarom ze dat niet doen.

DUBBELE EN MEERVOUDIGE AANDEELHOUDERSRECHTEN

Oprichters of bestuurders van een bedrijf kunnen voor onbepaalde tijd "versterkte" stemrechten hebben ten opzichte van gewone aandeelhouders om de controle te behouden na de beursnotering. Het doel is om meer groeibedrijven, zoals startende technologiebedrijven, aan te trekken voor een beursnotering in Londen en effectiever te concurreren met New York, waar dergelijke dubbele stemrechten gebruikelijk zijn.

INSTITUTIONELE AANDEELHOUDERS

Pre-IPO institutionele beleggers, zoals private equity, kunnen ook meer stemrecht krijgen, maar alleen voor een periode van 10 jaar om de zichtbaarheid en voorspelbaarheid voor andere aandeelhouders en toekomstige aandeelhouders te garanderen.

SPACS

Special Purpose Acquisition Companies of SPAC's, een beursgenoteerd bedrijf dat is opgericht om bestaande bedrijven over te nemen of met bestaande bedrijven te fuseren, hebben nog steeds 24 maanden om een transactie af te ronden of geld aan investeerders terug te geven, maar deze periode kan nu met 12 maanden worden verlengd, tot maximaal drie keer, als de aandeelhouders hiermee instemmen.

INTERNATIONALE SECUNDAIRE NOTERING

Dit creëert een nieuwe categorie om niet in het VK gevestigde bedrijven met een notering op een niet-VK-markt aan te trekken.