MPS wil de nieuwe aandelenuitgifte voor maximaal 2,5 miljard euro ($2,5 miljard) op 17 oktober lanceren. Daarmee zou MPS op tijd geld kunnen inzamelen om personeel te ontslaan dat valt onder de regels voor vervroegde uittreding die eind november aflopen - tenzij er nieuwe wetgeving komt om deze regels te verlengen.

Om de deadline te halen moet MPS de voorwaarden van de aandelenuitgifte uiterlijk midden volgende week goedkeuren, aldus twee mensen.

En daarvoor moet het de steun krijgen van de acht banken die een voorlopige toezegging hebben gedaan om onverkochte aandelen op te ruimen.

Nu de markten in de greep zijn van angst voor recessie, inflatie en oorlog, zien de banken de deal als te riskant om te sluiten zonder een voorafgaande toezegging van de belangrijkste investeerders.

Tot nu toe heeft echter alleen de Franse verzekeraar Axa, die haar producten in Italië via MPS-vestigingen verkoopt, aangeboden om steun te verlenen.

Lovaglio is niet ingegaan op een soortgelijk aanbod van een andere commerciële partner van MPS, Anima Holding, omdat de Italiaanse vermogensbeheerder, in tegenstelling tot Axa, als onderdeel van de deal ook een versterking van de distributieovereenkomst wilde.

De kredietverstrekkers hadden verwacht dat Lovaglio inmiddels schriftelijke toezeggingen zou hebben gekregen van belangrijke investeerders, aldus twee mensen die dicht bij de transactie staan.

Doordat het consortium en de CEO van mening verschillen over hoe het nu verder moet, zal pas begin volgende week duidelijk zijn of de kapitaalverhoging volgens plan zal plaatsvinden.

De kredietverstrekkers, die worden geleid door Bank of America, Citi, Credit Suisse en Mediobanca, kunnen weglopen dankzij een clausule die de onderschrijving onderwerpt aan positieve feedback van investeerders.

Aangezien de marktwaarde van MPS minder dan een tiende is van het bedrag dat de staatsbank wil ophalen, staan de banken bloot aan mogelijke verliezen op de aandelen die in hun boeken blijven staan, waardoor de Toscaanse bank in eerste instantie een hogere waarde krijgt dan gezondere peers.

Volgens de staatssteunregels van de Europese Unie kan de staat 64% van de kapitaalverhoging van MPS op zich nemen, op basis van haar belang in de bank als gevolg van een reddingsoperatie in 2017.

De overige 36% moet uit particuliere handen komen.

Anima en Axa kunnen samen in het gunstigste geval slechts tot 300 miljoen euro bijdragen, zeiden bronnen, en het consortium had gehoopt ook formele toezeggingen te krijgen van andere investeerders die door Lovaglio waren geselecteerd, zoals houders van de achtergestelde schuld van de bank.

Het risico van een conversie in aandelen heeft de prijs van de achtergestelde obligaties van MPS tot bijna de helft van hun nominale waarde opgedreven. ($1 = 1,0216 euro)