AMUNDI 
De Fed zal waarschijnlijk medio 2024 beginnen met renteverlagingen, wat "positief is voor EM", aldus Alessia Berardi, hoofd opkomende macro en strategie bij het Amundi Investment Institute.
In dit scenario zijn de Indiase en Japanse aandelenmarkten "relatief" bevoordeeld, vertelde ze op het Reuters Global Markets Forum (GMF).
"Nu de VS aanzienlijk vertraagt, neemt (de) groeipremie ten gunste van EM toe," zei Berardi, die een recessie voorspelt voor de Verenigde Staten in de eerste helft van 2024.
De MSCI emerging markets index is 2,8% gestegen op jaarbasis, vergeleken met een stijging van 17% voor de S&P 500.
Azië is veerkrachtig geweest ondanks een vertraging in China dit jaar, zei Berardi, en hij voegde eraan toe dat de regio interessante kansen biedt omdat de beleidsmix er minder restrictief is dan in andere regio's.
Wat de fondsallocatie betreft, zei Berardi voorzichtig te zijn, maar geleidelijk aandelen toe te voegen met een "voorkeur voor kwaliteit en groei in de eerste fase", met de nadruk op India en Japan.
"Later kunnen meer bèta- of waarderingsstijlen worden toegevoegd," zei ze.
Binnen vastrentende waarden zei Berardi dat haar voorkeur uitging naar obligaties in harde valuta, terwijl ze later duration zou toevoegen.
Het iShares JPM Emerging Markets Bond exchange traded fund is dit jaar met ongeveer 1,6% gedaald tegen een achtergrond van hardnekkige inflatie en agressieve renteverhogingen, na de duikeling van 22% in 2022, een van de slechtste jaren ooit voor opkomende markten.
Berardi noemde opkomende valuta's "sterk ondergewaardeerd" en zei dat valuta's met een "hoge carry trade" - de financiering van leningen en buitenlandse activa door het lenen van goedkope valuta's - zoals de Indiase roepie en de Indonesische roepia aantrekkelijkere weddenschappen waren in 2024. (Doe mee aan GMF, een chatroom gehost op LSEG Messenger, voor live interviews: https://tinyurl.com/yyr3x6pu) (Verslaggeving door Anisha Sircar in Bengaluru; Schrijven door Divya Chowdhury; Bewerking door Mark Potter)
