Cosimo Marasciulo, hoofd vastrentende absolute return bij Amundi, zei dat dalende marktmetingen van de inflatieverwachtingen, de volatiliteit op de aandelenmarkten en een toenemende inversie van de rentecurve na de proactieve opmerkingen van Fed-baas Jerome Powell de bezorgdheid over een mogelijke beleidsfout aantonen.

Sterke gegevens die erop wijzen dat de inflatie moeilijker omlaag te brengen zal zijn dan gehoopt, hebben de weddenschappen op de markt over het einde van de renteverhogingen door de Fed en haar collega's dit jaar sterk doen toenemen.

Powell zei deze week dat de Fed de rente waarschijnlijk meer zal moeten verhogen dan verwacht en dat het besluit van 22 maart afhangt van de komende economische cijfers, waardoor de markten wedden dat een renteverhoging met 50 basispunten waarschijnlijker is dan met 25 basispunten.

"We bevinden ons misschien op zeer korte termijn in een tijdperk waarin de markt niet overtuigd is van deze hogere eindrente, dus dat is iets interessants om in de gaten te houden", aldus Marasciulo van Amundi, dat iets meer dan $ 2 biljoen aan activa beheert.

"Het is alsof de markt vindt dat deze duw van de Fed misschien te veel is in vergelijking met het risico van een recessie later in het jaar."

Volgens Marasciulo zien de waarderingen op de obligatiemarkt er beter uit dan een maand geleden, na een sell-off waarbij de rente op Amerikaanse en Duitse staatsobligaties sinds het begin van februari met ongeveer 40 basispunten is gestegen.

"Het is waarschijnlijker dat (de ECB) minder in plaats van meer zal doen," in vergelijking met de renteverhoging die de geldmarkten verwachten, zei hij.

Op korte termijn is het volgens Marasciulo verstandig om tegen de marktconsensus in te wedden op een renteverhoging van 25 basispunten door de Fed.

Over de Bank of Japan, die vrijdag voor het laatst bijeenkomt onder vertrekkend gouverneur Haruhiko Kuroda, zei Marasciulo dat een einde aan de rentecurvecontrole "zeer waarschijnlijk" is. Hij gaf geen tijdstip aan.

"Dat instrument is duidelijk geen instrument dat de nieuwe BOJ-gouverneur wil behouden. En ten tweede dat we echte opwaartse druk op de Japanse inflatie zien," zei hij.

"Dus een soort reactiefunctie van de BOJ zou ons vertellen dat waarschijnlijk de rentecurvecontrole als eerste moet worden heroverwogen."

Een beëindiging van de rentecurvecontrole, die de rente op Japanse staatsobligaties heeft helpen drukken, zou de wereldwijde rentecurves steiler maken door de risicopremies op obligaties in het algemeen te verhogen, voegde Marasciulo eraan toe.