2023 zag de eerste daling sinds 2015 voor de fabrikant van microprocessoren en grafische kaarten. Deze terugval is minder hevig dan de vorige, aangezien de omzet slechts met 4 % terugliep, tegenover een terugval van 20 % acht jaar geleden.

Deze vertraging was overigens niet volledig onverwacht na een periode van vijf jaar van oververhitte groei. Na twee decennia van stagnatie is het AMD immers gelukt om zijn omzet tussen 2018 en 2023 te verviervoudigen.

De impact is echter heviger op het vlak van rendabiliteit, met een bedrijfswinst die met 68 % daalt tussen 2022 en 2023, en een winst per aandeel die met 37 % afneemt. Vooral de inflatie van de uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling drukt de marges.

Het management geeft daarnaast een uiterst voorzichtige prognose voor het volgende kwartaal, met een verwachte omzet van 5,4 miljard dollar - tegenover 6,2 miljard dollar in het afsluitende kwartaal - en een stagnatie van de verkopen in het datacentersegment.

In 2023 komt de operationele marge van de toeleverancier dus uit op 1,7 %. Dat is ver verwijderd van de stratosferische niveaus die tussen 2019 en 2021 werden bereikt, als gevolg van de pandemie en bevoorradingsproblemen. Is deze terugkeer naar het historisch gemiddelde bestendig van aard, of kan AMD daadwerkelijk een 'nieuw normaal' van dubbelcijferige marges betreden in het tijdperk van supercomputing?

De waarheid ligt wellicht ergens in het midden. De markt heeft in ieder geval duidelijk zijn keuze gemaakt: ondanks de vertraging van de activiteiten in 2023, wordt het aandeel AMD nog steeds verhandeld tegen meer dan tweehonderd keer de winst.