Cohen, die medeoprichter was van de online retailer van dierenproducten Chewy en voorzitter is van de raad van bestuur van videogame retailer GameStop Corp , bekritiseerde Bed Bath & Beyond, dat ruwweg $1,6 miljard waard is, voor een "te ambitieuze" strategie, het te veel betalen van zijn topmanagers en het niet omkeren van marktaandeelverliezen.
"Wij geloven dat Bed Bath zijn focus moet verkleinen om de operaties te versterken en de juiste voorraadmix te behouden om aan de vraag te voldoen, terwijl het tegelijkertijd strategische alternatieven onderzoekt die het scheiden van buybuy Baby, Inc en een volledige verkoop van het bedrijf omvatten," schreef Cohen in een brief aan de raad van bestuur van het bedrijf.
Cohen zei in de brief dat hij 9,8% van het bedrijf bezit via zijn investeringsmaatschappij RC Ventures LLC.
Bed Bath & Beyond zei dat het de brief van Cohen zou herzien. Aandelen van het sterk gebackte bedrijf waren maandag ongeveer 60% hoger op $26.
De short interest in het bedrijf is de afgelopen week met 12% gestegen, met 30,9 miljoen aandelen short, ongeveer 33,3% van de free float, aldus S3 Partners. Het analytics bedrijf verwacht dat de trend zal omkeren op de rug van het RC Ventures nieuws van vanmorgen.
Bed Bath & Beyond maakte vorig jaar deel uit van het fenomeen van de meme-aandelen, waarbij kleine beleggers oogverblindende rally's veroorzaakten in bepaalde aandelen die via online message boards Reddit en Stocktwits gecoördineerd werden, wat short sellers miljarden dollars kostte.
Cohen dringt aan op veranderingen nadat drie activisten en het bedrijf in 2019 een schikking hadden getroffen waarbij vier nieuwe directeuren aan het bestuur werden toegevoegd. De groep bekritiseerde de detailhandelaar omdat hij zich niet had aangepast aan de groeiende voorkeur van het winkelend publiek om online te kopen.
Kort na de schikking nam het bedrijf Mark Tritton aan als CEO, maar Cohen zei dat Tritton er niet in geslaagd is de volatiliteit van de toeleveringsketen te navigeren en dat hij in het meest recente kwartaal een daling van de kernverkopen met 14% ten opzichte van een jaar geleden heeft voorgezeten.
Toch kreeg Tritton de afgelopen twee fiscale jaren ongeveer $27 miljoen betaald, zei Cohen, waarbij hij opmerkte dat dit veel meer was dan wat CEO's verdienden bij veel grotere detailhandelaars, waaronder Macy's, Kohl's, en Dollar Tree.
Cohen zei dat hij gericht is op de lange termijn en het management niet zal bekritiseren voor het leggen van de basis voor toekomstige waardecreatie, waarmee hij zijn eigen stijl bij GameStop onderstreepte, waar hij weinig details heeft gegeven over hoe hij van plan is het bedrijf nieuw leven in te blazen.
Bij Bed Bath & Beyond wil Cohen dat het bedrijf stroomlijnt wat hij een "versnipperde strategie" noemt en overweegt de buybuy Baby-keten af te splitsen of het hele bedrijf te verkopen, dat volgens hem misschien beter in handen van een private equity-onderneming kan zijn.
