Van de 432,6 miljard won aan gecombineerde producten die door de grootste banken van Zuid-Korea zijn verkocht en tot nu toe in januari zijn vervallen, waren er vanaf vrijdag verliezen van 216,4 miljard won, volgens de banken.
De verliezen zijn ontstaan doordat de Hang Seng China Enterprise Index (HSCEI), een benchmark die de prestaties weergeeft van bedrijven op het vasteland van China die in Hongkong genoteerd staan, onder het zogenaamde "knock-in" niveau is gedaald, dat per product verschilt.
De structured notes volgen de prestaties van de HSCEI en beloven obligatie-achtige coupons zolang de index niet onder een bepaald niveau zakt. Maar de HSCEI is meer dan gehalveerd ten opzichte van de piek in februari 2021, waardoor $11,5 miljard aan effecten die aan de index gekoppeld zijn het risico lopen op verliezen, omdat het beleggerssentiment ten aanzien van Chinese en Hongkongse aandelen verslechterde door zorgen over de economische groei.
De financiële waakhond van Zuid-Korea begon op 8 januari een onderzoek naar 12 lokale banken en effectenbedrijven die de aan Chinese aandelen gekoppelde obligaties verkochten, om te zien of er iets mis was met hun verkooppraktijken.
Op dat moment zei de Financial Supervisory Service (FSS) dat er problemen aan het licht waren gekomen, waaronder banken die werknemers onder druk zetten om risicovolle, complexe financiële producten te verkopen die moeilijk te begrijpen zijn voor particuliere beleggers.
De toezichthouder schatte dat er enorme verliezen zullen worden geleden, aangezien ongeveer 20% van de $11,5 miljard aan aan aandelen gekoppelde effecten in het eerste kwartaal zal vervallen, en nog eens 32% in het tweede kwartaal.
Van de in totaal 19,3 biljoen won aan dergelijke obligaties die in Zuid-Korea zijn verkocht, is volgens de toezichthouder meer dan een kwart gekocht door mensen van 65 jaar of ouder.
Lee Hyo-seob, hoofd van de financiële dienstensector bij de denktank Korea Capital Market Institute, zei dat de somberheid over de Chinese activa in de "vicieuze cirkel" zat.
"De klopniveaus zijn allemaal verschillend, product per product. En nu de index een nieuw dieptepunt bereikt, verspreidt het scepticisme over de (HSCEI) index zich en dat zet op zijn beurt makelaars ertoe aan om zich in te dekken, wat de neerwaartse druk verder opvoert," zei Lee.
"Omdat afdekkingsposities moeten worden vereffend in de aanloop naar maart en april, wanneer de meeste aflopen, kan de druk van de verkoop toenemen," zei een strateeg voor gestructureerde notes bij Korea Investment & Securities die niet bij naam genoemd wilde worden omdat hij of zij geen toestemming had om in het openbaar te spreken. ($1 = 1.335,6900 won) (Verslaggeving door Jihoon Lee en Cynthia Kim; Aanvullende rapportage door Seunggyu Lim; Bewerking door Jamie Freed)
