Wereldwijde aandelen zullen op korte termijn corrigeren door inflatie - Reuters peiling

Volgens een peiling van Reuters onder aandelenanalisten zullen de wereldwijde aandelenmarkten in de komende drie maanden naar verwachting corrigeren omdat beleggers zich realiseren dat de rente waarschijnlijk langer hoger zal blijven.

Uit de Reuters-enquête van 10-22 februari onder meer dan 150 strategen, analisten en fondsbeheerders die 17 wereldwijde aandelenindices bestrijken, bleek dat 56% verwacht dat hun lokale markt de komende drie maanden zal dalen.

In totaal 48 van de 86 respondenten zeiden dat de kans op een correctie groot of zeer groot was. De overige 38 zeiden laag of zeer laag.

Uit de peiling bleek dat een meerderheid tegen het einde van het jaar de verliezen van 2022 niet of nauwelijks zou hebben goedgemaakt.

Wereldwijde aandelen daalden in 2022 met bijna 20% en zouden het nog slechter hebben gedaan, ware het niet dat er aan het eind van het jaar een rally plaatsvond in de hoop dat de dalende inflatie en de zwakkere groei de centrale banken zouden dwingen een historische renteverhoging een halt toe te roepen en slechts enkele maanden later snel weer te gaan verlagen.

De aanhoudende inflatie, sterke arbeidsmarkten en veerkrachtige economische groei tot nu toe dit jaar hebben die hoop op renteverlaging echter de bodem ingeslagen, waardoor de obligatierente en de marktrente sterk zijn gestegen.

Aandelen zijn de afgelopen maanden met ongeveer 20% gestegen en sommige strategen zeggen dat de markt te ver is gegaan.

"De waarderingen op de aandelenmarkten zijn uitgerekt na de rally van het afgelopen jaar. Het winstherstel zou vrij sterk moeten zijn om deze niveaus te rechtvaardigen, aangezien de steun van de dalende reële rente beperkt zou moeten blijven door de aanhoudende inflatie", aldus Wolf von Rotberg, aandelenstrateeg bij Bank J. Safra Sarasin.

Hoewel de bedrijfswinsten sterk moeten zijn, hangt veel af van de vraag of de daling van de inflatie tegen het einde van het jaar versnelt in de richting van de doelstellingen van de grote centrale banken.

De meeste analisten erkennen dat dit ideale scenario onwaarschijnlijk is.

"Als veerkrachtige groei/zachte landing/niet-landing de centrale vooruitzichten zijn, is de veerkracht van de aandelenmarkten gemakkelijker te verklaren vanuit dit 'Goudlokje'-perspectief", aldus Alan Ruskin, internationaal hoofdstrateeg bij Deutsche Bank.

"Als deze sterkere groei echter de inflatieverwachtingen opdrijft, of de inflatie hoger uitvalt dan verwacht, dan vergroot het vooruitzicht dat de Fed meer/te veel moet doen, in een wereld van structurele veranderingen, het risico op een beleidsfout, waardoor aandelen kwetsbaar worden."

Bijna 60% van de respondenten, 48 van de 83, zei dat hun prognoses voor eind 2023 zelfs niet gedeeltelijk afhankelijk waren van een renteverlaging door de centrale banken binnen 12 maanden, wat erop wijst dat het "hoger voor langer"-verhaal aanslaat. De overige 35 zeiden dat hun vooruitzichten nog steeds afhankelijk waren van maatregelen van centrale banken.

Een meerderheid van 70% van de analisten, 57 van de 82, verwacht dat waardeaandelen het dit jaar beter zullen doen dan groeiaandelen.

Wall Street's benchmark S&P 500 index zou tegen het einde van het jaar naar verwachting met ongeveer 5% stijgen ten opzichte van het slot van dinsdag. De S&P 500 zou eind 2023 op 4.200 punten eindigen, een stijging van 9,4% voor het kalenderjaar. Dit prognosedoel was ongewijzigd ten opzichte van een peiling van november 2022.

Mogelijke neerwaartse winstherzieningen en onzekerheid over de vooruitzichten voor het monetaire beleid leidden ertoe dat analisten en strategen dit jaar een voorzichtige kijk hebben op Europese aandelen, waarbij een belangrijke benchmark in 2023 licht zou dalen.

De Indiase aandelenmarkt zal dit jaar minder stijgen dan enkele maanden geleden werd gedacht, vooral door de verwachting van een hogere rente, maar de meeste analisten zagen ook weinig kans op een correctie op korte termijn.

"Hoewel wij denken dat Q1 in eerste instantie robuust kan blijven, zou een fundamentele bevestiging voor de volgende etappe van de rally wel eens kunnen uitblijven", aldus Mislav Matejka, hoofd wereldwijde en Europese aandelenstrategie bij JP Morgan.

De aandelenmarkten in Latijns-Amerika zullen een relatief beter jaar tegemoet gaan: de Mexicaanse aandelen zullen naar verwachting 6,7% stijgen tot 57.500 punten en de Braziliaanse Bovespa-index zal naar verwachting 14,5% stijgen tot 125.000 punten tegen het einde van het jaar.

(Andere verhalen uit het Reuters Q1 wereldwijde aandelenmarkten poll pakket:)