De aandelen van beide bedrijven daalden in de vroege handel in New York, ondanks een stijgende markt in het algemeen en stijgingen van de wereldwijde ruwe olieprijzen in het weekend.
"Op het dieptepunt van de markt vorig jaar... zou een op kostenbesparing gerichte fusie van de twee bedrijven zinvol zijn geweest en ook schaalgrootte is belangrijk in deze sector, dus het zou verreweg het grootste geïntegreerde oliebedrijf hebben gecreëerd," zei Anish Kapadia, directeur energie bij het in Londen gevestigde Palissy Advisors.
Antitrustbezwaren en de houding van de nieuwe Amerikaanse regering tegenover grote fusies maken het echter onwaarschijnlijk dat een deal weer boven water komt, aldus Kapadia, die eraan toevoegde dat het kopen van kleinere, zwaar getroffen oliebedrijven Exxon en Chevron meer waarde geeft.
Aangezien olieproducenten in Europa zich aanpassen aan de druk van investeerders om over te schakelen op hernieuwbare energiebronnen, is het ook mogelijk dat Chevron of Exxon in de komende jaren de olieproducerende activiteiten van een Europese grote oliemaatschappij overneemt, aldus Kapadia.
Exxon's eindejaarsresultaten die voor dinsdag gepland staan, zullen naar verwachting ontsierd worden door een last van maximaal $20 miljard op de waarde van haar aardgaseigendommen.
De ineenstorting van de olieprijzen afgelopen april duwde de ruwe olie kortstondig naar negatief terrein en creëerde een overlevingscrisis voor grote delen van de Amerikaanse industrie.
"Gezien de steile daling (vorig jaar) ... is het niet verwonderlijk dat XOM en CVX een discussie hadden over fuseren," zei Mark Stoeckle, CEO van het in Baltimore gevestigde Adams Funds.
"De scherpe terugval in de prijzen heeft beide bedrijven waarschijnlijk afgekoeld. Er zouden ongetwijfeld aanzienlijke kostensynergieën mogelijk zijn, maar de antitrustproblemen in een regering-Biden zouden waarschijnlijk te veel zijn om te overwinnen."
