Het volume van M&A-deals in Latijns-Amerika daalde dit jaar met 35% tot 86 miljard dollar, volgens gegevens van Refinitiv.

Roderick Greenlees, global investment banking head bij Itau Unibanco Holding SA, zei dat de totale waarde van fusies en overnames weliswaar lager was dan het recordjaar 2021, maar binnen de historische bandbreedte van de jaren daarvoor.

Bankiers voorspellen dat het aantal fusies en overnames in de regio volgend jaar tot 20% zal toenemen naarmate Latijns-Amerika relevanter wordt onder de opkomende markten. Veel beleggers in opkomende markten hebben zich al teruggetrokken uit Rusland vanwege de oorlog in Oekraïne, en verminderen nu hun blootstelling aan China, bezorgd over de gevolgen van het grillige COVID-beleid, de spanningen met Washington en de ondoorzichtige financiën van Chinese bedrijven.

Latijns-Amerika heeft een grote kans om zijn aandeel in de opkomende markten te vergroten, aldus Nicolas Roca, co-head M&A bij Citigroup.

"De volatiliteit in verband met verkiezingen in de regio is meestal van korte duur en zal deze trend niet beïnvloeden", zei hij, waarbij hij het voorbeeld aanhaalde van de marktverbetering in Chili een jaar na de verkiezing van de linkse Gabriel Boric.

Beleggers wachten ook op economische beleidsvoorstellen van de Braziliaanse president Luiz Inacio Lula da Silva, de laatste linkse verkozene in de regio na de Colombiaanse Gustavo Petro, aldus Roca. Lula treedt op 1 januari aan en heeft aangekondigd dat partijgetrouwe Fernando Haddad zijn minister van Financiën wordt.

GEZONDHEIDSZORG, ENERGIE

Voor het tweede jaar op rij behoorden de transacties in de gezondheidszorg tot de grootste in de regio.

De overname van de Braziliaanse verzekeraar Sul America SA door ziekenhuisketen Rede D'Or Sao Luiz SA voor 3,1 miljard dollar in een aandelentransactie benadrukte de activiteit in de sector. De overname van BR Malls door Aliansce Sonae voor 2,1 miljard dollar begon als een ongevraagd bod, een soort deal die tot voor kort ongebruikelijk was in Brazilië.

Energie zou een zeer actieve sector moeten blijven, vooral hernieuwbare energie en transmissieactiva, aldus Daniel Bassan, CEO van UBS BB.

Fabio Medeiros, hoofd investment banking in Brazilië voor Morgan Stanley, ziet ook mogelijkheden voor consolidatie bij kleinere oliemaatschappijen die de afgelopen jaren zijn gegroeid door activa over te nemen die zijn verkocht door het staatsoliebedrijf Petrobras. Van Lula wordt verwacht dat hij de desinvesteringen van staatsactiva een halt toeroept.

Hoge rentetarieven en kredietschulden worden gezien als motivatie voor retailtransacties die de afgelopen maanden langzaam zijn gegroeid, aldus Bassan van UBS BB.

BEURSINTRODUCTIES OP EEN LAAG PITJE

De terugkeer van beursintroducties in 2023 lijkt moeilijker, aldus de bronnen.

Volgens gegevens van Refinitiv tot en met 26 december daalden de aandelenaanbiedingen in Latijns-Amerika dit jaar met 61% tot $13,4 miljard. Braziliaanse beleggers hebben geld gestoken in vastrentende activa nu de benchmarkrente 13,75% bereikte.

Hoewel de rente ook in andere ontwikkelde markten stijgt, staat Latijns-Amerika nu weer op de radar van internationale beleggers nadat zij zich uit andere grote markten hadden teruggetrokken, aldus Teodora Barone, uitvoerend directeur van UBS BB.

De eerste beursgang van het jaar zou de notering moeten zijn van de energieactiva die het Chinese Three Gorges in Brazilië bezit.

Saneringsbedrijven kunnen hun beursintroducties hervatten als de regering-Lula vasthoudt aan recente wetten die de sector reguleren en een groter volume aan particuliere investeringen toestaan.

M&A-ranglijst 2022 - Latijns-Amerika

Financieel adviseur Volume (US$ miljoen) Aantal transacties

Itau Unibanco 15.372 42

Banco BTG Pactual 13.911 71

Rothschild & Co 13.882 24

Banco Bradesco SA 13.146 58

Citi 10.605 14

Morgan Stanley 8.857 13

Lazard 7.404 17

JPMorgan 6.184 15

Santander CIB 5.996 35

Scotiabank 5.694 9

Totaal 88.026 1.354

Bron: Refinitiv. YTD-gegevens tot en met 26 december