Als je de ochtendkronieken van Anthony Bondain trouw leest, zal het je niet ontgaan zijn dat de Chinese autoriteiten een hele reeks kleine maatregelen hebben ingevoerd die bedoeld zijn om de Chinese economie weer op gang te brengen. Afgaand op de prestaties van de Chinese beurs moet echter worden vastgesteld dat dit tot nu toe lijkt op een pijnlijke mislukking. Tenminste voorlopig en op het eerste gezicht. Terwijl de MSCI China bijna zijn dieptepunten van 2022 aan het begin van het jaar opnieuw testte, denkt men in geïnformeerde kringen dat de heropleving dit keer echt van de grond komt. Een van de manieren om dit te benaderen zou een blik op het gedrag van de valuta, de renminbi, kunnen zijn.

YS

Bron: Bloomberg

De bovenstaande grafiek weerspiegelt de evolutie van het valutapaar USD/CNY over de afgelopen tien jaar. Interessant is dat de stijgingsfasen bijna dezelfde amplitude hebben, rond de 15 %. Beter nog, de laatste twee rally's zijn van een erg vergelijkbare duur: 74 weken voor de eerste tegen 77 weken voor de tweede. Deze samenloop van een weerstandszone in prijs en tijd verhoogt de waarschijnlijkheid van de vorming van een significante top. De aanwezigheid van dalende divergenties bij contracyclische indicatoren zoals de RSI in de zone onderaan illustreert bovendien een uitputting van de huidige opwaartse trend. Om van een trendomkeer te spreken, zou de steun op 40 doorbroken moeten worden.

Wat kunnen we hieruit concluderen?

Een hernieuwde aantrekkelijkheid van de renminbi kan de voorbode zijn van een instroom van kapitaal op de Chinese beurs, die vervolgens eindelijk uit het slop kan komen. Hoewel dit momenteel slechts een hypothese is, zullen we het gedrag van de valuta de komende weken nauwlettend in de gaten houden om te zien of ons scenario bevestigd wordt.