Het algemene economische traject blijft echter opwaarts gericht, met enkele zwakke plekken, aldus analisten. Toch nemen marktdeelnemers de opmerkingen van Fed-functionarissen op donderdag ter harte, die suggereerden dat de Amerikaanse centrale bank wel eens de tijd zou kunnen nemen om de rente te verlagen, gezien de sterkere inflatie en over het algemeen sterke economische groei.
"De economie is waarschijnlijk sterker dan mensen hadden verwacht en dat betekent minder renteverlagingen," zei Brian Reynolds, hoofd marktstrateeg bij Reynolds Strategy in Massachusetts.
Hij denkt dat de Fed de rente dit jaar minder dan drie keer zal verlagen, aangezien de S&P 500 index zijn hoogste stand ooit heeft bereikt.
"Hoe langer de aandelen hier hoog blijven, hoe minder waarschijnlijk het is dat de Fed zal versoepelen," zei Reynolds. "Als ze nu versoepelen, zou je aandelen naar de racebaan zien gaan. Beleggers denken dat de economie het iets beter doet dan verwacht en dat geeft de Fed meer tijd."
Obligatiebeleggers hielden hun posities ook in evenwicht in de aanloop naar het rapport van vrijdag over de non-farm payrolls in maart, een belangrijke factor voor het inschatten van de timing van de eerste versoepeling van de Fed in 2024 en het aantal renteverlagingen.
Economen schatten dat er in maart 200.000 nieuwe banen zijn bijgekomen, iets minder dan de 275.000 in februari.
"Er is een beetje vermoeidheid over de hogere beweging en men is niet echt bereid om nieuwe posities in te nemen in de aanloop naar de loonlijsten morgen," zei Zachary Griffiths, senior investment grade strateeg bij CreditSights in Charlotte, North Carolina.
De cijfers van donderdag droegen ook bij aan de daling van de rente.
De eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen stegen met 9.000 naar een voor seizoeninvloeden gecorrigeerde 221.000 voor de week die eindigde op 30 maart, zo bleek uit de gegevens. Economen gepolst door Reuters hadden voor de laatste week 214.000 aanvragen voorspeld.
Tegelijkertijd steeg het aantal aangekondigde ontslagen in de VS in maart met 7% tot het hoogste aantal sinds januari 2023, aangevoerd door ontslagen in de technologie- en overheidssector, aldus outplacementbedrijf Challenger, Gray & Christmas.
In de middaghandel stond de benchmarkrente op 10 jaar 5,4 basispunten (bps) lager op 4,301%.
De Amerikaanse 30-jaarsrente daalde met 4,5 basispunten naar 4,464%.
Aan de kortere kant van de curve daalde de tweejaarsrente met 4,2 basispunten naar 4,637%.
Een koor van Fed-functionarissen bereidde donderdag om beurten de markt voor op wat leek op een mogelijk uitstel van renteverlagingen dit jaar.
Thomas Barkin, voorzitter van de Richmond Fed en dit jaar stemgerechtigd lid van de beleidsbepalende commissie van de Fed, zei dat de Amerikaanse centrale bank de rente dit jaar mogelijk zal verlagen.
"tijd heeft om de wolken te laten verdwijnen".
over de inflatie voordat ze de rente gaat verlagen.
Loretta Mester, voorzitter van de Cleveland Fed, een andere stemmer in het Federal Open Market Committee, zei dat ze denkt dat de groei in 2024 boven de trend zal liggen en dat de desinflatie in 2024 niet die van vorig jaar zal evenaren. Ze verwacht wel dat de Fed later dit jaar de rente zal kunnen verlagen.
Neel Kashkari, voorzitter van de Minneapolis Fed, zei op donderdag dat hij tijdens de vergadering van de Amerikaanse centrale bank van vorige maand een verlaging van de rentetarieven in 2024 verwachtte.
twee renteverlagingen
dit jaar, maar dat als de inflatie blijft stagneren, er tegen het einde van het jaar misschien geen enkele nodig is.
Na de gegevens van donderdag en de opmerkingen van de Fed heeft de Amerikaanse rentefuturesmarkt de kans op een renteverlaging in juni ingeprijsd op 71%, tegen 62,3% eind woensdag en 60,4% een week geleden, zo bleek uit de FedWatch-tool van de CME.
De markt heeft ook de verwachtingen voor renteverlagingen teruggebracht naar minder dan drie dit jaar, van drie tot vier een paar weken geleden, volgens de rente waarschijnlijkheid app van LSEG.
De rentecurve vervlakte, of verdiepte, zijn inversie vanaf woensdag laat. De spread tussen Amerikaanse twee- en tienjaars notes stond op min 33,8 basispunten, vergeleken met min 32,7 basispunten op woensdag.
Deze zogenaamde bull flattener trend, waarbij de lange rente sterker daalt dan de korte rente, wijst op lagere inflatieverwachtingen, aldus analisten. Dit gaat vaak vooraf aan het begin van de renteverlagingscyclus van de Fed.
