Het pond stortte eind september ten opzichte van de dollar neer op een laagterecord van $1,0327 nadat de regering plannen had aangekondigd om de belastingen te verlagen en meer te lenen.

Toch beleefde het pond in oktober zijn beste maand sinds medio 2021 en handelde het rond $1,15 nadat de BoE ingreep om de markthaos in te dammen, de nieuwe minister van Financiën Jeremy Hunt de begrotingsplannen schrapte en Liz Truss ontslag nam als premier.

Het goede nieuws voor de nieuwe premier Rishi Sunak is dat weinig analisten nu verwachten dat het pond tot onder de pariteit met de dollar zal dalen.

Een reeks strategen bij investeringsbanken heeft onlangs echter voorspeld dat het pond zich in de komende maanden zal terugtrekken naar $1,04 tot $1,10, onder verwijzing naar de economische problemen van Groot-Brittannië, het beleid van de BoE en de sterkte van de dollar.

"Zelfs vóór de minibegroting was dit een land met een aantal aanzienlijke economische uitdagingen", aldus Andrew Sheets, hoofd van de cross-assetstrateeg bij Morgan Stanley, die denkt dat het pond zal dalen tot $1,05 en ook vrij sterk zal verzwakken ten opzichte van de euro.

BANK OF ENGLAND IN BEELD

De BoE zal naar verwachting donderdag de financieringskosten met 75 basispunten verhogen, waardoor de belangrijkste rentevoet op 3% komt.

Strategen denken echter steeds meer dat een dreigende recessie de centrale bank ervan zal weerhouden de rente te verhogen tot het niveau van 5% dat de financiële markten momenteel verwachten voor volgend jaar. Dat kan een probleem zijn voor het Britse pond, omdat de verwachting van een hogere rente traditioneel de munt van een land ondersteunt door vastrentende beleggingen daar aantrekkelijker te maken.

Het pond is gedaald in 2022

"De Bank of England verhoogde in zes van de laatste acht vergaderingen minder dan de marktverwachtingen", aldus Sheets. "Als de Bank of England zich terughoudend toont om te verhogen, gezien het aantal verhogingen dat nu in de Britse curve is ingeprijsd, is dat een neerwaarts risico voor het pond."

LOPENDE REKENING

Een factor die op het Britse pond heeft gewogen - en die niet is verdwenen - is het feit dat Groot-Brittannië veel meer goederen en diensten importeert dan het exporteert, wat bijdraagt aan een groot tekort op de lopende rekening.

Een warme oktober heeft de aardgasprijzen doen dalen, maar een koude winter zou de kosten van de Britse energie-import weer kunnen opdrijven, aldus Jordan Rochester, valutastrateeg bij Nomura. Hij zei dat de prijs van voedsel waarschijnlijk ook weer zal stijgen nadat Rusland zijn deelname aan de graanovereenkomst met de Zwarte Zee heeft opgeschort.

"Je moet veel goederen importeren. Je verkoopt je munt in wezen heel consequent om die goederen te kopen en ze luiden meestal in dollars," zei hij.

Nomura ziet het Britse pond nu dalen tot ongeveer $1,05 tegen het einde van het jaar, na eerder een daling tot pariteit te hebben voorspeld.

DRUK OP DE DOLLAR

Niet alle strategen denken dat het pond zal terugkeren naar de dieptepunten van september. Goldman Sachs verwacht dat het pond over drie maanden 1,10 dollar waard zal zijn en dat het zal dalen van ongeveer 86 pence op dinsdag naar 88 pence ten opzichte van de euro. Deutsche Bank denkt dat het pond tegen het einde van het jaar 1,08 dollar waard zal zijn.

Volgens RBC Capital Markets zal het pond waarschijnlijk terugvallen naar $1,04 in het eerste kwartaal van volgend jaar, wanneer de dollar weer voet aan de grond krijgt na de recente verkoopgolf.

"De wereldeconomie vertraagt en stevent af op een recessie en in zo'n scenario presteert de Amerikaanse dollar meestal beter", aldus Alvin Tan, senior valutastrateeg bij RBC.

"De dollar heeft een geweldige run gehad en die ligt grotendeels achter ons, maar in de komende twee maanden is er nog een beetje te gaan."

Verdere renteverhogingen door de Federal Reserve, ook op woensdag, zullen de dollar waarschijnlijk ondersteunen, zei hij.