Even genieten van een primeur van de laatste 25 jaar: de ECB was de Fed voor en keert terug naar een soepel monetair beleid. We moeten echter niet te snel concluderen dat de weg naar verdere renteverlagingen geplaveid is.

Christine Lagarde blijft voorzichtig in haar prognoses, hoewel ze benadrukt dat het middel tegen inflatie inderdaad lijkt te werken.

Het is nu zaak om de arbeidsmarkt in de gaten te houden en meer bepaald de loonstijgingen, om te zien of de situatie verder kalmeert.

Als dat niet het geval is, zouden de kansen op een tweede renteverlaging in september ernstig in gevaar komen. Ondertussen is het rendement op de Duitse tienjaarsobligatie logischerwijs iets gedaald richting de ondergrens van zijn opwaartse traject sinds februari, met een steun rond 2,45/2,43 %, een niveau dat doorbroken moet worden om de dynamiek te veranderen.

Deze week zullen we letten op de toon van de toespraak van Jerome Powell na de vergadering van het monetair beleidscomité. Hoewel de rentevoeten waarschijnlijk ongewijzigd blijven, zal elke verandering in het woordgebruik weer nauwlettend worden gevolgd.