Hedgefondsen en andere geldbeheerders kochten in de zeven dagen tot 9 april het equivalent van 32 miljoen vaten in de zes belangrijkste futures- en optiecontracten voor aardolie.
Posities werden dagen voor de Iraanse aanval op 13-14 april gemeld aan de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission en ICE Futures Europe.
Fondsbeheerders waren netto kopers in 11 van de laatste 17 weken, en kochten in totaal 478 miljoen vaten sinds 12 december.
Bijgevolg was de gecombineerde positie gestegen van 207 miljoen vaten (1e percentiel) naar 685 miljoen vaten (66e percentiel voor alle weken sinds 2013).
In de meest recente week werd er over de hele linie gekocht in NYMEX en ICE WTI (+11 miljoen vaten), Brent (+4 miljoen), Amerikaanse benzine (+1 miljoen), Amerikaanse diesel (+3 miljoen) en Europese gasolie (+13 miljoen).
Grafiek: Olie- en gasposities
Beleggers bleven uitzonderlijk positief over Amerikaanse benzine met een nettopositie van 85 miljoen vaten (88e percentiel).
Bullish longposities waren groter dan bearish shortposities met een verhouding van 4,90:1 (57e percentiel), wat aangeeft dat de positionering nog niet uitgerekt was.
De dreiging van een escalerend conflict in het Midden-Oosten dat de aanvoer van ruwe olie en diesel naar Europa verstoort, heeft geleid tot een grote opbouw van posities in Brent en Europese gasolie.
Fondsbeheerders hebben een nettopositie opgebouwd van 304 miljoen vaten (70e percentiel) in Brent en 69 miljoen vaten (75e percentiel) in gasolie.
Over het geheel genomen waren de fondsposities gematigd bullish geworden, maar niet scheef, waardoor het risico van een scherpe ommekeer in de prijzen voorlopig beperkt is.
AARDGAS VS
Beleggers wijzigden voor de vijfde week op rij weinig aan hun posities in Amerikaanse aardgasfutures en -opties; de nettoaankopen bedroegen slechts 22 miljard kubieke voet (bcf).
De gecombineerde positie in de twee belangrijkste contracten die gekoppeld zijn aan de prijzen op Henry Hub in Louisiana stond gelijk aan een netto short van 310 bcf (24e percentiel voor alle weken sinds 2010).
De gecombineerde positie was niet veel veranderd ten opzichte van een netto short van 562 bcf (17e percentiel) op 12 maart, ondanks de aankondiging van boor- en productieverlagingen door een aantal grote schaliegasproducenten.
Productieverlagingen zullen tijd nodig hebben om de voorraden uit te hollen en ondertussen zijn de temperaturen zacht gebleven, waardoor het gasverbruik laag blijft.
De werkgasvoorraden hadden op 5 april nog steeds een enorm overschot van 634 bcf (+38% of +1,36 standaarddeviaties) boven het vorige seizoensgemiddelde van 10 jaar.
Het overschot is gestegen van 64 bcf (+2% of +0,24 standaarddeviaties) op 1 oktober na de warmste winter ooit op het noordelijk halfrond.
Met zoveel gas nog in de opslag en een beperkte capaciteit om tijdens de zomer bij te vullen, blijven de prijzen dicht bij het laagste reële niveau sinds het begin van de jaren 1970 om een maximaal verbruik door elektriciteitsproducenten en industriële gebruikers aan te moedigen.
Gerelateerde kolommen:
- Beleggers zetten in op verdere stijging van de Amerikaanse benzineprijzen (10 april 2024)
- Oliefondsen worden bullish nu conflict in het Midden-Oosten toeneemt
John Kemp is een marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne. Volg zijn commentaar op X https://twitter.com/JKempEnergy (Bewerking door Tomasz Janowski)
