Wall Street en aandelen over de hele wereld hebben maandag misschien hun schouders opgehaald over een stijging van de langetermijnrente op Amerikaanse obligaties, maar beleggers in Azië zullen dinsdag waarschijnlijk in een voorzichtiger stemming zijn nu ze zich voorbereiden op de grootste daling van de Chinese export sinds de pandemie.
De mediaan van de prognoses in een peiling van Reuters onder economen gaat uit van een daling van de Chinese export met 12,5% j-o-j in juli, wat zou volgen op een daling van 12,4% in juni en de slechtste cijfers sinds februari 2020 zou betekenen.
De handelscijfers van China voor juli staan bovenaan een zware regionale economische kalender op dinsdag, met ook rapporten over de lopende rekening, bankkredieten en gezinsuitgaven uit Japan, cijfers over de lopende rekening uit Zuid-Korea en het Australische consumentensentiment.
Er wordt ook verwacht dat de Chinese import in juli met 5,0% j-o-j is gedaald, hoewel dat minder zou zijn dan de daling van 6,8% in juni. Maar voor de wereldwijde motor van de verwerkende industrie en fabrieken ligt de focus op de alarmerende zwakte van de export.
De Chinese fabrieksactiviteit daalde in juli voor de vierde maand op rij, waardoor de groeivooruitzichten nog verder afnamen en de druk op Peking toenam om aanzienlijke stimuleringsmaatregelen te nemen. Ook de dienstensector en de bouw staan op de rand van krimp.
De Chinese index voor economische verrassingen van Citi blijft zeer negatief, maar is onlangs van zijn dieptepunt afgekomen. Met -54,7 staat hij op het 'hoogste' niveau sinds 30 juni, maar hij zal snel weer dalen als de handelsgegevens van dinsdag tegenvallen.
Kijkend naar de markten en de risicobereidheid in het algemeen, ging de handelsweek maandag solide van start toen beleggers een nieuwe stijging van de rente op Amerikaanse staatsobligaties en een versteiling van de rentecurve wegwuifden.
De versteiling van de curve werd opnieuw geleid door een selloff aan het lange einde en een piek in de langlopende leenkosten, maar was minder agressief dan sommige recente bewegingen. Beleggers vonden het ook bemoedigend om New York President John Williams te horen zeggen dat de rente begin volgend jaar zou kunnen gaan dalen.
De S&P 500 en Nasdaq maakten een einde aan een vierdaagse verliesperiode en de Dow steeg met meer dan 1%. De volatiliteit op de aandelen- en valutamarkten nam maandag af, hoewel de volatiliteit op de obligatiemarkten veerkrachtiger was.
Op het bedrijvenfront zal de Japanse Softbank Group dinsdag naar verwachting een winst van 75 miljard yen ($525 miljoen) rapporteren voor de periode april-juni, wat een terugkeer naar winst betekent na twee opeenvolgende jaren van verliezen.
Nikon en Mazda behoren tot de vele Japanse bedrijven die dinsdag ook resultaten publiceren nu het rapportageseizoen in een stroomversnelling komt.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten dinsdag meer richting zouden kunnen geven:
- China handel (juli)
- Japan lopende rekening, bankkredieten, gezinsbestedingen (juni)
- Australië consumentensentiment (juli)
