Het verbluffende geweld in Israël, waarbij honderden doden vielen toen strijders van de Hamas-beweging binnenvielen vanuit hun enclave in Gaza en Israël krachtig reageerde, voegde de mogelijkheid van een breder conflict in het Midden-Oosten toe aan het gevoel van wereldwijde instabiliteit dat bijna 20 maanden geleden werd aangewakkerd door de Russische militaire acties.
Het kan enige tijd duren voordat de gevolgen duidelijk worden, en ze zouden afhangen van hoe lang het conflict duurt, hoe intens het wordt en of het zich uitbreidt naar andere delen van de regio.
"Het is nog te vroeg om te zeggen wat de gevolgen zullen zijn, hoewel de olie- en aandelenmarkten onmiddellijke gevolgen kunnen ondervinden, zei Agustin Carstens, algemeen directeur van de Bank for International Settlements, tijdens een presentatie voor de National Association for Business Economics.
Maar de oorlog kan op zijn minst een onvoorspelbare reeks krachten toevoegen aan een wereldeconomie die al aan het vertragen was en aan de Amerikaanse markten die zich nog aan het aanpassen zijn aan de waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve de rente langer hoog zal houden dan veel beleggers hadden verwacht.
"Elke bron van economische onzekerheid vertraagt de besluitvorming, verhoogt de risicopremies, en vooral gezien die regio... is er ongerustheid over waar de olie zal openen," zei Carl Tannenbaum, hoofdeconoom bij Northern Trust.
"De markten zullen ook volgen hoe de scenario's eruit zien," zei hij, en of, na decennia van instabiliteit in het Midden-Oosten, deze uitbraak van geweld zich anders ontwikkelt.
"De vraag zal zijn of deze herhaling iets is dat het evenwicht op lange termijn uit balans zal brengen?"
KLAP VOOR HET VERTROUWEN
Dat en aanverwante kwesties zullen waarschijnlijk hoog op de agenda staan van de mondiale financiële leiders die deze week in Marokko bijeenkomen voor vergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank om de balans op te maken van een wereldeconomie die door de pandemie en de oplopende handelsspanningen nog steeds sterk in beroering is.
Voor centrale banken is het een dilemma of het waarschijnlijk tot nieuwe inflatiedruk zal leiden - de regio is niet alleen de thuisbasis van grote olieproducenten zoals Iran en Saoedi-Arabië, maar ook van belangrijke scheepvaartroutes door de Golf van Suez - of dat het vertrouwen zo'n klap krijgt dat de economie stagneert.
Functionarissen van de Federal Reserve hebben de recente hoge energieprijzen genoemd als een mogelijk risico voor hun vooruitzichten van een geleidelijk afnemende inflatie, en hebben ook gezegd dat ze het waarschijnlijk achten dat de Amerikaanse economie een recessie zal vermijden - zonder een onverwachte schok van buitenaf.
Nu er een conflict woedt in een belangrijke olieproducerende regio, zullen de reacties van handelaren en grote spelers zoals Iran en Saoedi-Arabië nauwlettend in de gaten worden gehouden om te zien of er nog een prijsstijging op komst is, terwijl de handel op de obligatie- en aandelenmarkten in de komende dagen zal laten zien hoe de markten anticiperen op de waarschijnlijke gevolgen.
"Het conflict houdt een risico in van hogere olieprijzen, en risico's voor zowel de inflatie als de groeivooruitzichten," zei Karim Basta, hoofdeconoom bij III Capital Management, waardoor de Fed moet uitzoeken of hogere prijzen of tragere groei de grootste zorg is.
Fed-functionarissen hielden de recente stijging van de rente op Amerikaanse staatsobligaties al in de gaten om te zien of investeerders de financiële voorwaarden verder hadden opgeschroefd dan nodig was om de inflatie af te koelen, en het risico van een te sterke economische vertraging hadden verhoogd.
Voor zover de Israëlische oorlog met Hamas de bezorgdheid over de wereldeconomie doet toenemen, zou het die trend kunnen keren als kapitaal zich naar de relatieve veiligheid van Amerikaanse staatsobligaties haast, zoals vaak gebeurt in tijden van potentiële crisis.
Terwijl de dalende marktrente onder andere omstandigheden gezien zou kunnen worden als een mogelijke bron van hernieuwde inflatie, die consumenten en bedrijven aanmoedigt om te lenen en uit te geven, zou de context tot een andere conclusie kunnen leiden met de nadruk op de gepercipieerde risico's voor de economie van een nieuwe regionale oorlog. (Verslaggeving door Howard Schneider en Ann Saphir; Redactie door Andrea Ricci)
