Nog een centrale bank draait om. De Bank of Korea heeft donderdag haar verstrakkingstempo vertraagd tot een bescheiden verhoging met 25 basispunten en is daarmee de laatste centrale bank die afziet van buitensporige renteverhogingen.
Dit bevorderde de risk-on stemming in de markt, waarbij Aziatische aandelen overwegend stegen en de Amerikaanse dollar over het algemeen zwakker werd.
Vannacht verheugden de markten zich over het vooruitzicht dat de Amerikaanse Federal Reserve tijdens haar volgende beleidsvergadering in december een kleinere verhoging met 50 basispunten zou doorvoeren, zonder rekening te houden met de waarschuwingen dat de rente medio volgend jaar nog steeds boven de 5% zou kunnen uitkomen.
Uit de notulen van de beleidsvergadering van de Fed in november bleek dat een "aanzienlijke meerderheid" van de beleidsmakers van mening is dat het "waarschijnlijk binnenkort passend zal zijn" om het tempo van de renteverhogingen te vertragen.
Langlopende Treasuries maakten een sprong. De rente op 10-jarige obligaties daalde tot 79 basispunten onder de tweejaarsrente, een curveomkering op een schaal die sinds de ineenstorting van de dotcom in 2000 niet meer is voorgekomen en die op het eerste gezicht een signaal is dat beleggers in de komende maanden een ernstige economische neergang verwachten.
Veel Amerikaanse economische gegevens blijven echter gezond, ongeacht wat de obligatiemarkt zegt. Uit de GDPNow van de Atlanta Fed blijkt dat de economie in het vierde kwartaal op jaarbasis met 4,3% is gegroeid.
Elders hielpen de nieuwe economische stimuleringsmaatregelen van China - een waarschijnlijke verlaging van de reserveverplichtingen van de banken en een reddingspakket voor de gehavende vastgoedsector - de vastgoedaandelen, maar de bredere markt op het Chinese vasteland kreeg er geen lucht van. De markt daalde met 0,3%, omdat de stijgende COVID-gevallen nog steeds het beleggerssentiment domineerden.
Het aantal COVID-besmettingen in China bereikte een recordhoogte en Peking, dat de strengste regels hanteert, slaagde er niet in het zich verspreidende virus in te dammen. Het oude gemeenschapsgebouw van de auteur in Peking is zelfs voor minstens drie dagen afgesloten, de eerste keer dat het zo is stilgelegd.
Ting Lu, hoofdeconoom voor China bij Nomura, zegt dat een verlaging van de RRR waarschijnlijk weinig zin zal hebben, omdat de grootste hindernis ligt in de ijverige aanpak van de COVID door de regering, en niet in het gebrek aan leenbare middelen.
"Volgens ons is het zo snel mogelijk beëindigen van de COVID-nulregeling de sleutel tot het verhogen van de kredietvraag en het stimuleren van de groei."
Belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag kunnen beïnvloeden
Duitsland Ifo Business Climate index
Riksbank verhoogt de rente waarschijnlijk met 75 basispunten, met een risico van 100 basispunten.
Sprekers: ECB-functionarissen waaronder vice-president Luis de Guindos, bestuurslid Andrea Enria, Isabel Schnabel van de directie en Dave Ramsden en Huw Pill van de Bank of England.
