Consensusvoorspellingen wijzen op gemengde signalen - de deflatie van de consumentenprijzen op jaarbasis zou in januari zijn toegenomen, maar de prijzen op maandbasis stegen in het snelste tempo sinds een jaar, terwijl de deflatie van de producentenprijzen op jaarbasis sterk bleef.
China's strijd met deflatie is symptomatisch voor het ongelijkmatige herstel van de economie na de pandemie, de imploderende vastgoedsector, de hoge schulden en hefboomwerking in de hele economie en de inzakkende activamarkten.
Een daling van 6% in Amerikaanse aandelen van het Chinese Alibaba op woensdag, nadat het bedrijf de ramingen van analisten voor de omzet in het derde kwartaal niet had gehaald, zou het sentiment bij de opening van de markt op donderdag kunnen verzuren.
Als uit de inflatiecijfers van China blijkt dat de prijsdruk nog steeds neerwaarts gericht is, zal de bezorgdheid dat China zijn deflatie naar de rest van de wereld zou kunnen exporteren, zeker toenemen.
Dat zou het werk van beleidsmakers bij de Amerikaanse Federal Reserve en andere centrale banken bemoeilijken, en het zou de wateren vertroebelen voor beleggers. Op dit moment is het feest op grote delen van de wereldwijde aandelenmarkten echter nog niet voorbij.
De MSCI-wereldindex bereikte woensdag een recordhoogte van twee jaar en is in de afgelopen 15 sessies slechts twee keer gedaald; de S&P 500 bereikte een recordhoogte en nadert de 5000 punten; de MSCI-index van aandelen uit ontwikkelde markten bereikte ook een recordhoogte.
Hoewel drie Fed-functionarissen woensdag in grote lijnen tegen de 120 basispunten aan renteverlagingen dit jaar aangaven die in de futuresmarkten voor rente waren ingeprijsd, daalden de obligatierentes en de dollar na de veiling van 10-jaars Amerikaanse obligaties.
Het Amerikaanse ministerie van Financiën verkocht tijdens de veiling $42 miljard aan schuldpapier - een van de grootste verkopen van 10-jaars obligaties ooit - tegen een rendement onder het heersende niveau op het moment van bieden, en de vraag was groot.
De Reserve Bank of India neemt donderdag haar laatste rentebesluit. De RBI zal haar reporente naar verwachting handhaven op 6,50% - ongewijzigd in een jaar en waarschijnlijk tot de tweede helft van dit jaar.
De prijzen op de geldmarkt wijzen erop dat de eerste en enige renteverlaging dit jaar in augustus of oktober zal plaatsvinden, waardoor de RBI een van de minst dovish centrale banken is. Dit helpt verklaren waarom de roepie een van de weinige valuta's is die dit jaar is gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, ook al was het minder dan 0,5%.
Maar de roepie komt van een lage basis, een recordlaagte, nadat hij eind vorig jaar nog 83,50 per dollar noteerde.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- China inflatie consumenten- en producentenprijzen (januari)
- India rentebesluit
- Japan handel, lopende rekening (december)
