In de week die eindigde op 5 maart verhoogden money managers hun netto shortpositie in CBOT sojafutures en -opties naar een record van 171.999 contracten, tegenover 160.653 een week eerder. Dat verving het vorige all-time netto short van 168.835 contracten uit mei 2019.
De beweging kwam ondanks een fractionele winst in de meest actieve sojafutures tijdens de week, die nieuwe dieptepunten van meer dan 3 jaar bevatte. Dit betekende de 16e opeenvolgende week van fondsen als nettoverkopers van CBOT-sojabonen, ruim voorbij de vorige recordreeks van 10 weken.
De laatste keer dat geldbeheerders zo'n grote sell-off van sojabonen organiseerden, was in mei en juni 2018 toen de handelsoorlog tussen de VS en China begon, hoewel de sell-off van 2018 veel sneller verliep.
De week die eindigde op 5 maart was de 14e van de laatste 15 weken als nettoverkopers in CBOT sojameel, aangezien hun nettotekort met bijna 2.000 contracten toenam tot 49.526 futures- en optiecontracten. Dat is de meest bearish mening van money managers over meel sinds juni 2020 en de meest bearish ooit voor begin maart.
Hun netto short in CBOT sojaolie is ook een record voor deze datum, en het steeg in de week eindigend op 5 maart met meer dan 10.000 contracten tot 62.473 futures- en optiecontracten. Dat is hun meest bearish oliestandpunt sinds mei 2019.
De meest actieve meelfutures stegen 1,5% in de week die eindigde op 5 maart, terwijl sojaolie iets meer dan 1% verloor.
Het pessimisme van het sojacomplex ligt dicht bij de hoogste stand ooit, en de enige andere keer dat het in intensiteit in de buurt kwam, was in april en mei 2019. Het gecombineerde netto short van beheerd geld in sojabonen en sojaproducten bedroeg op 5 maart ongeveer 284.000 futures- en optiecontracten, net onder de piek van 289.000 in mei 2019.
De groeiende wereldwijde sojavoorraden en de twijfelachtige Chinese vraag wegen al maanden op de sojaprijzen. De sojaoogst van topexporteur BraziliÃ" zou voldoende groot moeten zijn, ondanks aanzienlijke weersproblemen eerder in het seizoen, en de oogst bereikte vorige week de helft, wat betekent dat die voorraden nu de markt bereiken.
Brazils tweede maïsoogst wordt nu pas geplant, hoewel de Amerikaanse maïsvoorraden later dit jaar een enorme expansie zullen laten zien in vergelijking met vorig jaar. De Oekraïense maïszendingen overtreffen de verwachtingen, aangezien het Amerikaanse ministerie van Landbouw op vrijdag de Oekraïense exportvooruitzichten voor de tweede maand op rij verhoogde.
De meest actieve CBOT-maïsfutures dreven fractioneel hoger in de week die eindigde op 5 maart, hoewel money managers lichte nettoverkopers waren van de gele graansoort, waardoor hun nettotekort steeg naar 296.795 futures- en optiecontracten, van 295.258 een week eerder.
CBOT-tarwe was verreweg de grootste verliezer in de week die eindigde op 5 maart, toen de meest actieve futures bijna 6% daalden. Vermogensbeheerders waren nettoverkopers van meer dan 9.200 contracten en breidden hun nettotekort uit tot 65.539 futures- en optiecontracten. De meningen over CBOT-tarwe zijn al drie maanden niet drastisch veranderd.
CBOT maïs, sojabonen en sojaproducten hebben vorige maand mogelijk een tijdelijke bodem gevonden. In de afgelopen drie sessies steeg meel met 3,5%, voegde maïs 3,2% toe, stegen sojabonen met 3% en voegde sojaolie 2,5% toe. Maïs bereikte vrijdag highs van een maand, sojol drie weken of langer, en bonen en meel bereikten de hoogste niveaus in meer dan twee weken.
Maar tarwe bleef het slecht doen, met een daling van 2,4% tussen woensdag en vrijdag. CBOT-tarwe noteerde vrijdag een behoorlijke winst, maar niet voordat de laagste prijs sinds augustus 2020 werd genoteerd.
De prijsactie van vrijdag vond plaats tegen de achtergrond van een maandelijks USDA-rapport, dat grotendeels aan de verwachtingen voldeed, hoewel veel analisten teleurgesteld waren over de relatief kleine reductie in BraziliÃ"'s sojaoogst. Karen Braun is marktanalist voor Reuters. De hierboven geuite meningen zijn de hare.
