Economische cijfers op donderdag, waaruit bleek dat de detailhandelsverkopen in november sterker waren dan verwacht en dat de wekelijkse werkeloosheidsclaims minder sterk stegen dan verwacht, zorgden ervoor dat traders hun eerdere enthousiasme voor een versoepeling van het Fed-beleid volgend jaar wat terugschroefden.
Maar zelfs na de cijfers blijven de rentefuturesmarkten stevig geprijsd voor een begin in maart van een ronde renteverlagingen die de benchmarkrente van de Fed, die nu tussen 5,25% en 5,50% ligt, tegen het einde van volgend jaar naar 3,75% tot 4,00% zou duwen.
Dat is twee keer zoveel als de 75 basispunten aan renteverlagingen die Fed-beleidsmakers zelf voor 2024 hebben ingepland in de prognoses die de Amerikaanse centrale bank woensdag bekendmaakte.
Maar volgens sommige analisten waren de abrupte marktbewegingen - waarbij de obligatierente kelderde en de aandelenkoersen stegen - na de beleidsvergadering van de centrale bank deze week en de erkenning van Fed-voorzitter Jerome Powell dat de besprekingen over renteverlagingen in zicht kwamen, niet noodzakelijk overdreven - of zelfs buiten het doel van de Fed zelf.
"De Fed beweegt zich agressief om de financiële voorwaarden te versoepelen," schreven analisten bij Citi. "Het doel van voorzitter Powell en zijn collega's is om te voorkomen dat een opkomende vertraging uitmondt in een recessie."
"Zodra de markt denkt dat de Fed klaar is, rallyen obligaties en aandelen BEIDE, ongeacht of er een recessie in het verschiet ligt of niet," schreven analisten van Piper Sandler.
Het rendement op het 10-jaars schatkistpapier daalde voor het eerst in vier maanden onder de 4%, waarmee de stijging die volgde op wat nu de laatste renteverhoging van de Fed in juli lijkt te zijn geweest, bijna volledig werd teruggedraaid.
Beleidsmakers van de Fed noemden die verhoging en andere aanscherpingen van de financiële voorwaarden als een van de redenen waarom ze het beleid stabiel konden houden. (Verslaggeving door Ann Saphir; Bewerking door Paul Simao)
