Na een sterke start van het jaar na de ontmanteling van de strenge COVID-19 maatregelen, wijzen recente gegevens op een sterk verlies van economisch momentum door een zwakke vraag in binnen- en buitenland en een aanhoudende inzinking van de vastgoedmarkt, traditioneel een belangrijke groeimotor.
De op één na grootste economie ter wereld is in het tweede kwartaal waarschijnlijk met slechts 0,5% gegroeid in vergelijking met drie maanden eerder, op seizoensgecorrigeerde basis, volgens economen gepolst door Reuters, waarbij aparte gegevens voor juni naar verwachting zullen aantonen dat de industriële productie, detailhandelsverkopen en investeringen blijven afkoelen.
Sommige economen hebben de schuld gegeven aan de "littekeneffecten" veroorzaakt door jaren van strenge COVID-maatregelen en regelgevende beperkingen op de vastgoed- en technologiesector - ondanks recente officiële pogingen om sommige beperkingen terug te draaien om de economie te ondersteunen.
Nu de onzekerheid hoog oploopt, bouwen voorzichtige huishoudens en particuliere bedrijven hun spaargeld op en lossen ze hun schulden af in plaats van nieuwe aankopen of investeringen te doen. De jeugdwerkloosheid heeft recordhoogten bereikt.
Vergeleken met een jaar eerder is het bruto binnenlands product (BBP) in april-juni mogelijk met 7,3% gegroeid, vergeleken met een groei van 4,5% in het eerste kwartaal, aldus economen.
Dit cijfer zal echter sterk vertekend zijn door een scherpe daling van de activiteit afgelopen lente, toen delen van het land in een verlammende COVID-19 lockdown zaten.
Uit gegevens van donderdag bleek dat de Chinese export in juni met 12,4% j-o-j het sterkst is gedaald in drie jaar, omdat de afkoelende wereldwijde vraag de economie nog meer onder druk zet.
Nieuw
huizenprijzen
bleven in juni ongewijzigd, het zwakste resultaat dit jaar, met landelijk vertraagde stijgingen in aanhoudende zwakte voor de vastgoedsector, die goed is voor een vierde van de economische activiteit.
De producentenprijzen daalden in juni in het snelste tempo in meer dan zeven jaar en de consumentenprijzen balanceerden op de rand van deflatie, zo bleek eerder deze week uit gegevens.
De autoriteiten zullen waarschijnlijk meer stimuleringsmaatregelen nemen, waaronder fiscale uitgaven om grote infrastructuurprojecten te financieren, meer steun voor consumenten en particuliere bedrijven en een versoepeling van het vastgoedbeleid, aldus ingewijden en economen. Maar analisten zeggen dat een snelle ommekeer onwaarschijnlijk is.
De centrale bank van China zal beleidsinstrumenten zoals de reserveverplichting (RRR) en de kredietfaciliteit voor de middellange termijn gebruiken om de uitdagingen het hoofd te bieden, zei een hoge bankfunctionaris vrijdag.
Analisten, gepolst door Reuters, verwachten dat de centrale bank de reserveverplichting van banken in het derde kwartaal met 25 basispunten zal verlagen, waardoor er meer geld vrijkomt om te lenen, terwijl de rente op benchmarkleningen gelijk blijft.
De centrale bank heeft de RRR - de hoeveelheid contant geld die banken als reserves moeten aanhouden - in maart verlaagd.
China verlaagde ook zijn rentetarieven voor leningen met een bescheiden 10 basispunten in juni, de eerste verlaging in 10 maanden.
Maar de centrale bank zal waarschijnlijk terughoudend zijn met het verder verlagen van de rente op leningen. De terughoudendheid van particuliere bedrijven en huishoudens om te lenen betekent dat een verdere versoepeling van het beleid banken zou kunnen schaden die al te kampen hebben met druk op de marges, aldus analisten.
Een agressieve versoepeling zou ook kunnen leiden tot een grotere uitstroom van kapitaal uit China's worstelende financiële markten en zou de munt yuan onder druk kunnen zetten, die onlangs tot een dieptepunt in acht maanden is gedaald. (Verslaggeving door Kevin Yao; Bewerking door Kim Coghill)
