De Japanse yen was de opmerkelijke beweger in de verder rustige handel, toen de yen op haar tenen wegliep van het laagste punt in een maand op 148.80 van vrijdag. De valuta is dit jaar het zwaarst getroffen ten opzichte van de dollar, met een daling van ongeveer 5% in een snelle ommekeer van de sprong van december naar een piek van vijf maanden in de buurt van 140.
De tweedaagse vergadering van de Bank of Japan begint maandag. Weddenschappen op een vertrek uit de negatieve rentetarieven tijdens deze vergadering zijn afgezwakt in de nasleep van de aardbeving op Nieuwjaarsdag aan de Japanse westkust, samen met dovish commentaar van de BOJ.
De handelsgewogen index van de dollar daalde met 0,07% op 103,19 en bleef vlak ten opzichte van de euro op $1,0898.
De rally was tot nu toe dit jaar aarzelend en wispelturig, omdat beleggers proberen te bepalen wanneer de Federal Reserve zal beginnen met het verlagen van de rente. Gegevens van eind vorige week, waaruit bleek dat de Amerikaanse economische activiteit veerkrachtig bleef ondanks het feit dat de rente op het hoogste niveau in decennia stond, zorgden ervoor dat de markten de verwachtingen van renteverlagingen vanaf maart terugschroefden.
Mary Daly, voorzitter van de San Francisco Federal Reserve Bank, zei vrijdag dat ze gelooft dat de Amerikaanse economie en het monetaire beleid zich op een "goede plaats" bevinden en dat het voorbarig is om te denken dat renteverlagingen op handen zijn.
De kortetermijnrentefuturesmarkt laat zien dat handelaren erop wedden dat de renteverlagingen in mei zullen beginnen, waarbij de waarschijnlijkheid van een verlaging in maart onder de 50% is gezakt, vergeleken met bijna 80% in de eerste weken van januari, volgens gegevens van CME Group.
Chris Weston, hoofd onderzoek bij online broker Pepperstone, zei dat deze kansen waarschijnlijk niet veel zullen veranderen tot later deze week, wanneer de belangrijkste inflatie-indicator van de Fed, de kernprijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE), wordt verwacht.
"De USD heeft een eerlijke relatie met de veranderende impliciete prijsstelling voor een Fed-verlaging in maart, waarbij de waarschijnlijkheid van een renteverlaging daalt en de USD stijgt, en omgekeerd," schreef hij.
Analisten bij NatWest Markets zeiden in een notitie dat er ruimte was voor een verdere correctie van de U.S. dollar, maar dat "de Fed-prijsstelling op korte termijn minder 'over zijn top' lijkt," en dat de vooruitzichten nu iets evenwichtiger zijn.
De rente op schatkistpapier, die omgekeerd evenredig beweegt met de koersen, is de afgelopen dagen gestegen toen functionarissen van de centrale bank terugkwamen op de marktverwachtingen van een snelle verschuiving naar lagere rentevoeten.
Deze week hebben de markten ook veel om zich op te richten, met de beleidsvergaderingen van de Europese Centrale Bank en Turkije op donderdag, een druk winstseizoen en onrust in de Rode Zee die de wereldwijde handel en toeleveringsketens verstoort.
In de aanloop naar de beleidsvergadering van de ECB is het debat enigszins verschoven nu beleidsmakers accepteren dat de volgende stap een verlaging van de leenkosten is, maar later en minder dan wat de markten verwachten. Marktanalisten denken dat de inflatieverwachtingen van de ECB verkeerd zijn en verwachten vijf verlagingen dit jaar.
"De ECB lijkt zich te verenigen," schreef NatWest Markets. "Toch denken wij dat de ECB niet erg geloofwaardig is en dat de risicobalans nog steeds dovish is.
Ondertussen zijn de Amerikaanse aandelen gestegen. De S&P 500 bevestigde vrijdag dat het zich sinds oktober 2022 in een bullmarkt bevindt, toen het voor het eerst in twee jaar een recordhoogte noteerde. Veel van de winsten zijn afkomstig van beleggers die inzetten op renteverlagingen door de Fed.
