De maïsfutures voor maart in Chicago zijn deze maand tot nu toe met meer dan 9% gedaald, de grootste duik sinds 1975 in februari, en bereikten donderdag een dieptepunt van $4,04-1/4 per bushel.
Dat is het laagste niveau sinds 13 november 2020, hoewel diezelfde prijs eind 2020 eerder $4,80 per bushel zou zijn in dollars van vandaag, gecorrigeerd voor inflatie.
De prijzen van begin 2020 volgden hetzelfde idee. De handel van donderdag in maartmaïs was de laagste datum sinds $3,77 vier jaar geleden, hoewel die gecorrigeerde prijs rond $4,49 ligt. Een jaar geleden noteerde maartmaïs nominaal $6,74 per bushel.
Projecties die in oktober door het Amerikaanse ministerie van Landbouw werden vrijgegeven, impliceerden dat de kosten per bushel om maïs in eigen land te telen in 2024 rond de $4,80 zouden liggen, een daling ten opzichte van 2023. CBOT-maïs van december, dat de komende oogst vertegenwoordigt, heeft de grootste februaridaling sinds 2013 ondergaan en sloot donderdag af op $4,53-1/4.
AANZWELLENDE VOORRADEN
De verwachting van enorme Amerikaanse maïsvoorraden zowel dit jaar als volgend jaar heeft de daling van de futuresprijzen aangewakkerd. Een recordoogst in 2023 zou de eindvoorraden in 2023-24 met 60% doen stijgen ten opzichte van het vorige seizoen.
USDA voorspelde vorige week een extra stijging van 17% in eindvoorraden voor 2024-25, dat op 1 september begint. Het cijfer van 2,532 miljard bushel zou de grootste Amerikaanse carryout sinds 1987-88 betekenen.
Deze prognose was niet noodzakelijkerwijs nieuw nieuws, aangezien het agentschap in oktober nog uitging van een voorlopige stijging van 24% in de eindvoorraden maïs voor 2024-25 ten opzichte van 2023-24. Maar sindsdien ziet de Zuid-Amerikaanse maïsoogst er veelbelovend uit, dus het extra Amerikaanse aanbodpotentieel is zwaarder.
De voorraadprognoses van USDA voor volgend jaar zijn vergelijkbaar met die van februari 2020, toen de eindvoorraden van 2020-21 Amerikaanse maïs werden geschat op het hoogste niveau in 33 jaar van 2,64 miljard bushels met een stock-to-use van 17,9% tegenover de geschatte 17,2% voor 2024-25.
Schokkend hoge Amerikaanse maïsplantplannen in maart 2020 maakten die balans in mei nog slechter, toen USDA's eerste officiële schatting van de carryout voor 2020-21 uitkwam op 3,3 miljard bushels. Sommige analisten zaten zelfs op 4 miljard.
De pandemie zorgde voor een onverwachte daling van zowel het maïsareaal als de prijzen in 2020, wat uiteindelijk de exportvraag aanwakkerde, en ongewoon slechte weersomstandigheden later die zomer brachten de oogstopbrengsten onder de trend. De eindvoorraden van dat jaar kwamen uiteindelijk uit op 1,24 miljard bushels, maar dat was na een extreme reeks gebeurtenissen.
Akkers zijn de volgende potentiële katalysator om de Amerikaanse balans te veranderen, hoewel USDA de maïsaanplantingen voor 2024 al aanzienlijk lager inschat dan de recordoogsten van 10 jaar geleden in 2023. Dat is in het voordeel van het sojabonenareaal, dat dit jaar naar verwachting met meer dan 4% zal stijgen omdat de sojaprijzen relatief beter presteren dan die voor maïs.
In februari 2020 waren de maïsprijzen iets hoger dan die voor sojabonen, en het USDA had voor dat jaar een maïsareaal ingeschat dat ver boven het gemiddelde lag, zelfs voordat het areaalonderzoek het areaal nog veel hoger opschroefde.
Aan de speculatieve kant hebben geldbeheerders momenteel een bijna record shortpositie in CBOT-maïsfutures en -opties, met in totaal 314.341 contracten per 13 februari. De bearishness van fondsen was veel minder groot in februari 2020, toen het netto short tussen 55.000 en 95.000 contracten lag, wat ruimte biedt voor zware verkopen in de komende maanden. Karen Braun is marktanalist voor Reuters. De hierboven geuite meningen zijn de hare.
