Sommige vermogensbeheerders hebben het krediet dat zij aan rijke cliënten verlenen verminderd, zeiden zij, terwijl veel cliënten hun geld naar elders hebben overgebracht of het in contanten hebben ondergebracht, terwijl zij de veranderingen in China beoordelen, evenals het conflict in Oekraïne en andere onzekerheden in de wereld.

De vertraging in de vermogenshandel kwam de afgelopen week duidelijk naar voren in de winstresultaten van Credit Suisse, HSBC, Standard Chartered en UBS, die van Azië afhankelijk zijn geweest om hun inkomsten op te drijven.

"Wij moeten dit gewoon een paar kwartalen verdragen, er is geen ontkomen aan," zei een bankier uit Singapore bij een op Azië gerichte private bank.

"Wij helpen cliënten om hun portefeuilles aan te passen, en de margeratio's te verlagen, vooral op tech-holdings," zei hij.

De bankier en zijn collega's wilden niet bij naam genoemd worden, omdat zij van hun organisaties geen toestemming hadden om met de media te spreken.

De bankiers benadrukten echter dat de stemming in Azië weliswaar veranderd is, althans voor de komende kwartalen, maar dat de wereldwijde vermogensbeheerders Azië nog steeds als hun beste groeimogelijkheid zagen.

"Wat wij zien is eigenlijk een soortgelijk sentiment bij cliënten (in Azië) van vorig kwartaal. Dus gedempte investeringslust, een beetje een afwachtend patroon in termen van actieve investeringen," zei Ralph Hamers, CEO van UBS, tijdens een winstgesprek over het eerste kwartaal.

Een belangrijke verschuiving in de investeringsberekening voor China is het gevolg van de strenge regelgeving die vorig jaar van kracht werd en die zich richtte op sectoren zoals internetplatforms, vastgoedontwikkeling en privéonderwijs, die veel van China's miljardairs hebben voortgebracht. De autoriteiten willen de groeiende kloof tussen rijk en arm aanpakken door middel van wat president Xi Jinping een "gemeenschappelijk welvaarts"-beleid heeft genoemd.

VERSCHUIVING IN CHINA

Dat wierp diepe twijfels op over de groeivooruitzichten van zwaargewichten in die industrieën, waaronder Tencent en Alibaba, en leidde tot een massale uitverkoop van hun aandelen.

Dat heeft op zijn beurt de vooruitzichten voor het vermogensbeheer in de regio vertroebeld, aldus de bankiers, hoewel Peking vrijdag een mogelijke versoepeling van de maatregelen heeft gesignaleerd met plannen voor een ontmoeting van topleiders met leidinggevenden uit de technologiesector begin volgende maand.

"Onze cliënten begonnen zich sinds de tweede helft te realiseren dat zij hun portefeuille zouden moeten diversifiëren om hun vermogen te beschermen tegen de fall-out van het beleid," zei een in Hongkong gevestigde vermogensbeheerder bij een Amerikaans bedrijf.

"Maar niemand weet nu welke sector de nieuwe rijken gaat voortbrengen, of een regelgevend optreden gaat zien, en of de totale vermogenspool zijn groei zoals voorheen handhaaft. Dus in die zin zien wij wel degelijk vergrote onzekerheden op lange termijn."

De crackdown betekent waarschijnlijk ook minder nieuwe miljardairs voor vermogensbeheerders om te bedienen, zei hij.

"Het tijdperk waarin China's internetindustrie zeer vermogende cliënten bleef oppompen, is ten einde gekomen."

UBS zei in een rapport van februari dat de inkomstenpool voor dienstverleners op het gebied van privé-bankieren in China naar verwachting binnen een brede marge zal liggen tussen 224 miljard yuan en 1,03 biljoen yuan ($ 34-156 miljard) in 2030, omdat de gemeenschappelijke welvaartsdrang meer onzekerheden met zich mee zou kunnen brengen voor het ondernemerschap.

De toenemende onzekerheid en de scherpe marktdalingen van de laatste maanden hebben ook margestortingen teweeggebracht op geld dat vermogensbeheerders aan cliënten hadden geleend om aandelen en andere activa te kopen.

Daardoor hebben particuliere banken minder leningen kunnen verstrekken, wat van cruciaal belang is om hun vermogen te vergroten en cliënten aan zich te binden.

De verslechterende economische vooruitzichten als gevolg van langdurige COVID-19 uitbraken in de grote steden van China en een dreigende wereldwijde stijging van de rentevoeten hebben sommige vermogensbeheerders en hun cliënten er ook toe aangezet om hun schulden af te bouwen, omdat zij geen zin meer hebben om te handelen.

"Wij horen van de banken dat cliënten de neiging hebben om zeer behoudend te zijn met transacties en minder geneigd zijn om iets meer gestructureerd vast te leggen, en zich echt vrij licht houden," zei Jasper Yip, partner in Hong Kong bij het adviesbureau Oliver Wyman.

Twee vermogensbeheerders bij grote Europese private banken zeiden dat de liquiditeiten van hun cliënten, als percentage van hun totale portefeuille, in Azië tot 20%-25% waren gestegen, vergeleken met 5%-10% in dezelfde periode vorig jaar.

Hun banken zouden gedwongen kunnen zijn te zoeken naar een manier om de kosten te drukken, indien de inkomstendaling in de komende kwartalen aanhoudt, voegden zij eraan toe.

($1 = 6,5883 Chinese yuan renminbi)