Crypto-kredietverstrekkers hebben de afgelopen twee jaar een hoge vlucht genomen, door tientallen miljarden dollars aan bitcoin, ether en andere munten aan te trekken, die zij op hun beurt uitleenden of investeerden, vaak in gedecentraliseerde financieringsprojecten (DeFi) met torenhoge rendementen.

Maar nu de cryptomarkten tuimelen, wordt deFi activiteit bijzonder hard getroffen, waardoor uitleners van hun meest lucratieve opbrengsten beroofd worden en de hele sector dreigt uit te knijpen - tot ver buiten Celsius Network, dat vorige week de krantenkoppen haalde toen het opnames en transfers bevroor.

De totale vergrendelde waarde (TVL) op ethereum, een metriek die de waarde van de tokens die gestort zijn in allerlei DeFi protocollen probeert bij te houden, is de afgelopen zes weken met $124 miljard of 60% gedaald, volgens gegevensverstrekker Glassnode.

De crash heeft zich voorgedaan in twee grote crypto slices, $94 miljard verloren tijdens de ineenstorting van het LUNA project - waarbij het ging om mislukte stablecoin TerraUSD - en nog eens $30 miljard medio juni, aldus Glassnode, dat de dalingen toeschreef aan afnemende risicobereidheid.

"De huidige marktomstandigheden hebben een enorme druk gelegd op operatoren die met gedecentraliseerde financieringsprotocollen werken om hun opbrengst te genereren," zei Mauricio Di Bartolomeo, mede-oprichter en chief strategy officer van crypto-kredietverstrekker Ledn.

BITCOIN VS ETHER VS DOLLAR

Evenzo is een index die cryptotokens volgt die gekoppeld zijn aan DeFi leen/leenprotocollen en beurzen, van onderzoeksbureau Macrohive, vorige week 35% gekelderd, toen beleggers geld trokken uit de voorheen hoogvliegende sector.

Sommige DeFi protocollen, of projecten, beginnen lagere rendementen te bieden, met gemiddelde leen- en uitleentarieven bij één platform, Compound, die deze week over alle cryptocurrency's, op één na, de stablecoin Pax Dollar, zijn gedaald, ontdekte Macrohive.

In een verder teken van de vertraging daalde ether - het token dat het ethereum-netwerk ondersteunt waarop veel DeFi-protocollen werken - vorige week tot zijn laagste niveau ten opzichte van grotere peer bitcoin in 14 maanden

Tegenover de dollar is bitcoin tot nu toe in juni met 34% gedaald, terwijl ether meer dan 40% heeft verloren.

De onrust in dit hoger renderende deel van de cryptomarkt doet vragen rijzen over de houdbaarheid van de hoge rentetarieven die crypto-kredietverstrekkers aan hun klanten bieden, vaak in de dubbele cijfers.

TE MOOI OM WAAR TE ZIJN?

Sommige marktspelers zeggen dat crypto-leners hun klanten bewust moeten maken van de risico's van projecten waar hun geld in gepompt wordt.

"Ik verwacht dat gebruikers meer transparantie zullen eisen als hun tegoeden in de DeFi-ruimte beheerd worden," zei Iakov Levin, CEO van crypto-investeringsplatform Midas Investments. "Crypto moet een transparanter model van retailopbrengsten vinden."

Het in New Jersey gevestigde Celsius, met meer dan $11 miljard aan activa op zijn platform, haalde de marktvolatiliteit aan toen het vorige week de terugbetalingen opschortte. Uit een datatrekking blijkt dat het belegd was in verschillende DeFi projecten die in de problemen kwamen.

"De DeFi-markt zal ongetwijfeld te lijden hebben onder deze ontwikkeling, omdat het ook met cryptocurrencies te maken heeft, en mensen zullen meer dan ooit op hun hoede zijn om hun vermogen te investeren in wat zij als gelijksoortige ecosystemen zien," zei Yubo Ruan, oprichter en CEO van Parallel Finance, een gedecentraliseerd leenprotocol.

Ruan zei dat als projecten "beloningen beloven die te mooi klinken om waar te zijn - er altijd een kans is dat ze dat ook zijn".


GRAFIEK: Crypto-uitleentarieven https://graphics.reuters.com/FINTECH-CRYPTO/mopanrlwmva/