De Caixin/S&P Global manufacturing purchasing managers' index (PMI) steeg van 49,5 in april naar 50,9 in mei, boven het indexcijfer van 50 punten dat groei scheidt van krimp.

De lezing overtrof de verwachtingen van 49,5 in een peiling van Reuters, een schril contrast met een diepere krimp in de officiële PMI van woensdag.

Het herstel van China na de strenge COVID-restricties is broos en ongelijkmatig: de economische indicatoren voor april lieten een daling zien van de invoer, de prijzen aan de poort van de fabriek en de investeringen in onroerend goed.

Uit de subindexen voor de verwerkende industrie bleek dat de productie van fabrieken het snelst steeg in 11 maanden, terwijl de nieuwe orders en de nieuwe export in mei toenamen.

Het ondernemersvertrouwen voor de komende 12 maanden daalde echter naar het laagste punt in zeven maanden door bezorgdheid over de wereldwijde economische vooruitzichten.

Bedrijven, die worstelen met een daling van de industriële winsten in april, blijven voorzichtig met het aannemen van personeel, waarbij de subindex voor werkgelegenheid in mei voor de derde maand op rij daalde.

Onvoldoende vraag is de belangrijkste beperking voor het herstel en het deflatierisico neemt toe in 's werelds op een na grootste economie, aldus analisten.

De input- en outputprijzen bleven in mei dalen.

"Het ontbreekt de huidige economische groei aan interne dynamiek en het ontbreekt de marktpartijen aan voldoende vertrouwen, wat het belang onderstreept van uitbreiding en herstel van de vraag", aldus Wang Zhe, Senior Economist bij Caixin Insight Group.

Sommige economen verwachten een verdere versoepeling van het monetaire beleid.

"Wij denken dat de centrale bank de reserveverplichting (RRR) met 25 bps zal verlagen om de financiële stabiliteit te handhaven", aldus ANZ in een onderzoeksnota op woensdag. "De kans dat de renteverlaging naar voren wordt geschoven, neemt ook toe.

De Caixin PMI is waarschijnlijk gericht op meer exportgerichte en kleine bedrijven in kustgebieden en wordt door S&P Global samengesteld uit antwoorden op vragenlijsten die naar inkoopmanagers in China zijn gestuurd.