Britse banken houden ongeveer 950 miljard pond aan reserves aan bij de BoE, grotendeels als gevolg van meer dan 800 miljard pond aan reserves die zijn aangelegd om te betalen voor QE-aankopen van Britse staatsobligaties die de centrale bank nog moet terugdraaien.
Banken krijgen rente betaald over de reserves tegen het huidige rentetarief van de BoE - slechts 0,1% een jaar geleden, maar 3% nu en ze zouden nog verder kunnen stijgen.
Tot voor kort ontving de overheid winsten uit het QE-programma van de BoE toen de rente laag was, in totaal 120 miljard pond tussen maart 2009 en maart 2022.
Deze stromen zijn omgekeerd: nu betaalt de overheid de rekening voor alle verliezen die de BoE maakt, omdat ze meer rente betaalt op bankreserves die zijn uitgegeven voor haar QE-programma dan ze ontvangt van de staatsobligaties die de BoE heeft gekocht.
Nu de overheidsfinanciën steeds meer onder druk komen te staan door steunregelingen voor energierekeningen en een stagnerende economie, wordt deze verplichting - die geld van de belastingbetaler naar de banken overhevelt - steeds kritischer bekeken.
"Over de gehele prognose betaalt de schatkist 133 miljard pond (aan de BoE) om deze verliezen te dekken, waarmee de winst van de afgelopen 13 jaar meer dan teniet wordt gedaan," aldus het Office for Budget Responsibility in zijn laatste prognose.
Het zei dat dit cijfer gevoelig was voor zowel veranderingen in de Bankrente van de BoE als in de giltprijzen, wat betekent dat het werkelijke cijfer veel hoger of veel lager zou kunnen zijn.
Sommige voormalige ambtenaren van de BoE hebben gesuggereerd dat banken rente zouden moeten ontvangen op slechts een fractie van hun reserves die ze aanhouden bij de BoE, om de betalingen van de belastingbetaler aan de banken te beperken.
De gouverneur van de BoE, Andrew Bailey, heeft gezegd dat dit de transmissie van monetair beleid door de centrale bank via het banksysteem zou verzwakken.
($1 = 0,8461 pond)
