Negen van de 19 beleidsmakers van de Fed zien dit jaar drie renteverlagingen van een kwart punt, en negen zien er twee of minder. Slechts één van hen dacht aan meer renteverlagingen dan de mediaan, vergeleken met vijf in december.

De nieuwe prognoses suggereren dat beleidsmakers eerder geneigd zijn om de rente langer hoger te houden om ervoor te zorgen dat de inflatie niet boven hun doel van 2% uitkomt of weer oplaait.

Tegen het einde van 2025 verwachten de beleidsmakers een beleidsrente van 3,9%, volgens de mediaan van hun projecties, wat een extra verlaging met drie kwart procentpunten volgend jaar impliceert. In december noteerde de mediaan van de beleidsmakers een rente van 3,6% voor eind 2025.

Het huidige streefbereik voor de beleidsrente, dat woensdag werd herbevestigd, is 5,25%-5,5%.

De prognoses zijn geen consensus. Ze weerspiegelen de individuele verwachtingen van de zeven gouverneurs van de Federal Reserve in Washington en de 12 voorzitters van de Fed-banken.

Aangezien er voor de vergadering van de Fed in juni nog verschillende cijfers over de inflatie en de arbeidsmarkt worden verwacht, kan er nog veel veranderen. Lagere inflatiecijfers kunnen de verwachtingen voor het begin van renteverlagingen tegen die tijd aanscherpen; hogere cijfers kunnen ze verder naar de toekomst verschuiven.

Maar tot nu toe lijkt de hoger dan verwachte prijsdruk sinds het begin van het jaar het vertrouwen van Amerikaanse centrale bankiers in de voortgang van de inflatie in de richting van de Fed-doelstelling van 2% te hebben aangetast.

Beleidsmakers verwachten nu dat de inflatie volgens de door de Fed beoogde maatstaf, de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen, dit jaar zal eindigen op 2,4%, maar dat de kerninflatie, een graadmeter voor de onderliggende inflatiedruk, zal uitkomen op 2,6%.

In december was de voorspelling voor beide maatregelen 2,4%.

Tegen het einde van volgend jaar zal de PCE-inflatie volgens de beleidsmakers afnemen tot 2,2%; in december was de mediaan van de prognose voor eind 2025 nog 2,1%.

Al met al wijzen de nieuwe prognoses erop dat men blijft geloven in een "zachte" landing voor de economie, waarbij de Fed de inflatie onder controle brengt zonder ernstige schade aan de arbeidsmarkt toe te brengen.

De beleidsmakers verhoogden hun prognose voor de Amerikaanse economische groei dit jaar naar 2,1%, van 1,4% in hun projecties van december, en verwachten dat het BBP volgend jaar met 2,0% zal groeien, tegenover de 1,8% die ze eerder hadden verwacht.

Ze zien het werkloosheidscijfer, dat vorige maand steeg naar 3,9%, tegen het einde van het jaar stijgen naar 4,0%, tegen 4,1% in december; ze verwachten nu dat het werkloosheidscijfer eind 2025 op 4,1% zal uitkomen.

De beleidsmakers hebben ook hun langetermijnvisie op de beleidsrente van de Fed aanzienlijk bijgesteld: de mediaan van de beleidsmakers stelt deze nu vast op 2,6%, tegen 2,5% eerder. Deze stijging suggereert dat de centrale bank de leenkosten misschien niet zo sterk hoeft te verlagen om een niveau te bereiken dat, in een gezonde economie, investeringen en het aannemen van personeel niet aanmoedigt of ontmoedigt.