De Aziatische markten zullen dinsdag waarschijnlijk defensief openen, onder druk van zorgen over de inflatie en 'hogere rentetarieven' wereldwijd, meer dan door de gevolgen van de korte opstand van Russische huurlingen tegen het Kremlin.
Wall Street sloot maandag in het rood - de Nasdaq verloor meer dan 1% voor de derde handelsdag in vier - en de inversie van de Amerikaanse rentecurve versnelde naar bijna historische niveaus.
Maar inflatie- en beleidszorgen sturen het sentiment meer dan geopolitieke angsten. De stijgingen in traditionele "veilige haven" activa zoals goud, obligaties, de yen, Zwitserse frank en Amerikaanse dollar waren maandag klein, in sommige gevallen verwaarloosbaar.
De Bank for International Settlements riep zondag op tot meer renteverhogingen en waarschuwde dat de wereldeconomie zich op een cruciaal punt bevindt in de strijd tegen inflatie. Gita Gopinath van het Internationaal Monetair Fonds zei maandag dat beleggers misschien te optimistisch zijn over de snelheid en de kosten om de inflatie te beteugelen.
Omdat er voor dinsdag geen belangrijke Aziatische economische indicatoren, beleidsbeslissingen of toespraken van beleidsmakers gepland staan, zullen beleggers waarschijnlijk verder gaan waar de Amerikaanse markten maandag gebleven waren.
De Amerikaanse 2-jaars/10-jaars rentecurve draaide maandag verder om, naar 104 basispunten, wat slechts 6 basispunten verwijderd is van de historische omkering van 110 basispunten in de onmiddellijke nasleep van de Amerikaanse regionale bankschok in maart.
Een omgekeerde curve is voorafgegaan aan elke Amerikaanse recessie in de afgelopen halve eeuw. Is deze keer anders? Tot nu toe wel, hoewel een Fed-paper op vrijdag concludeerde dat het restrictieve beleid "kan bijdragen aan een duidelijke vertraging van de investeringen en de werkgelegenheid op de korte termijn".
In de bedrijfswereld voert Japan ondertussen zijn inspanningen op om zijn chipindustrie te versterken. Een door de overheid gesteund fonds ging maandag akkoord met de aankoop van de maker van halfgeleidermaterialen JSR Corp voor ongeveer $6,4 miljard.
De stap van Japan Investment Corp (JIC), dat onder toezicht staat van het ministerie van Handel, is de laatste in een reeks van steeds meer overheidsstappen om te proberen de voorsprong van Japan op het gebied van geavanceerde chipproductie terug te winnen en zijn voorsprong als producent van materialen en gereedschappen voor de productie ervan te behouden.
Het weerspiegelt ook een bredere strijd over het hele continent waarbij landen hun aanwezigheid in de snel ontwikkelende technologiesector, met name kunstmatige intelligentie (AI), proberen te vergroten en controle proberen uit te oefenen over hun toeleveringsketens.
Een belangrijk onderdeel van deze race zijn de wisselkoersen. Als alle andere factoren gelijk blijven, is het waarschijnlijker dat een goedkopere munt overzeese investeringen en kapitaalinstroom aantrekt en de export stimuleert.
Intra-Aziatische wisselkoersbewegingen zijn cruciaal, maar vanuit een mondiaal perspectief is de Japanse yen dit jaar tot nu toe aanzienlijk sterker verzwakt ten opzichte van de dollar dan zijn regionale tegenhangers.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten dinsdag meer richting zouden kunnen geven:
- Amerikaans consumentenvertrouwen (juni)
- Canada CPI inflatie (mei)
- ECB, bijeenkomst van beleidsmakers wereldwijd in Sintra, Portugal
