De regering eiste in december dat bedrijven die Rusland verlieten hun activiteiten voor minstens de helft van de prijs verkochten en eiste 10% van de verkoop voor de federale begroting, door het Amerikaanse ministerie van Financiën een "exitheffing" genoemd.

Nokian Tyres verlaagde de overeengekomen verkoopprijs aan de Russische oliemaatschappij Tatneft tot 286 miljoen euro en kreeg uiteindelijk in maart de goedkeuring van de overheidscommissie die toezicht houdt op buitenlandse investeringen, negen maanden na het begin van de "gecontroleerde exit".

Het langdurige vertrek van Nokian Tyres illustreert de groeiende tegenwind waarmee westerse bedrijven die het land nog niet volledig hebben verlaten, worden geconfronteerd. Vijftien maanden nadat de invasie van Moskou in Oekraïne tot een massale uittocht leidde, worden bedrijven die er nog steeds zijn geconfronteerd met groeiende onzekerheid.

"De oorlog heeft de bedrijfsomgeving op een snelle en onvoorspelbare manier veranderd," vertelde Johanna Horsma, Chief Transformation Officer van Nokian Tyres aan Reuters. "De nieuwe veranderingen in de regelgeving in Rusland in september en december hadden een grote impact."

Duizenden bedrijven, van telecombedrijven tot modewinkels, hebben vorig jaar hun activiteiten in Rusland stopgezet toen westerse regeringen sancties instelden.

Sommigen slaagden erin om snel hun bedrijf te verlaten, waarbij ze vaak tegen grote kortingen verkochten of de sleutels overdroegen aan het lokale management.

Het tempo van uittredingen is nu aanzienlijk vertraagd, maar de regels zijn nog moeilijker te hanteren voor degenen die overblijven.

Het nationaliseren van activa per presidentieel decreet - een constante dreiging - werd in april uitgebuit met de inbeslagname van activa van het Finse Fortum en het Duitse Uniper.

HET ONBEKENDE

Het verkrijgen van goedkeuring van de overheidscommissie is zeer veeleisend, tijdrovend en moeilijk, zegt Dr. Peter Wand, een partner bij Baker McKenzie in Frankfurt, die aan de exit van Nokian Tyres heeft gewerkt.

Het beoordelingsproces, dat een Russische evaluatie van het bedrijf vereist, duurde bijzonder lang, zei hij, met het steeds strenger wordende sanctieregime dat voortdurende nalevingscontroles vereist.

"Vanuit een Westers perspectief zou je meer vlees op de botten verwachten bij het beschrijven van het proces en de deadlines," zei Wand. Aanvullende waarderingseisen die half december werden gepubliceerd, kwamen midden in de transactie van Nokian Tyres, voegde hij eraan toe.

Thomas Kormendi, CEO van het Noorse verpakkingsbedrijf Elopak, dat in maart de verkoop van zijn Russische activiteiten aan het lokale management afrondde voor een niet nader genoemd bedrag, zei dat "het onbekende" het grootste probleem was.

"Je hebt veel, veel minder zicht op de externe factoren dan je normaal zou hebben bij elke andere zakendeal," zei Kormendi, die de indruk had dat de commissie overweldigd werd door het aantal te verwerken aanvragen.

"We werden gegroepeerd met andere bedrijven en kregen instructies... waarschijnlijk omdat ze gewoonweg niet de middelen hadden om iedereen één voor één aan te pakken," zei hij.

Vice-minister van Financiën Alexei Moiseev zei vorige maand dat de eenmalige aard van elke beslissing verklaart waarom het proces niet snel verloopt. Hij zei dat de commissie drie tot vier keer per week samenkomt en elke keer 20 kwesties behandelt.

"Buitenlanders mogen niet voor de volle prijs worden vrijgelaten... het moet moeilijk voor ze zijn," zei Moiseev, met uitzonderingen wanneer het Rusland uitkomt. "Dat wil zeggen, wanneer het beter voor ons is dat buitenlanders op een beschaafde manier vertrekken, in plaats van te stoppen en het bedrijf dat ze bezaten gewoon op te sluiten."

Russische kopers proberen te profiteren van de enorme kortingen en gebruiken goed geplaatste contacten om deals erdoor te krijgen, volgens een westerse investeerder die nog steeds Russische activa bezit.

De koper moet goed geselecteerd worden om oplichters te voorkomen, aldus Horsma van Nokian Tyres. Veel Russische kopers waren opportunisten die tegelijkertijd betrokken waren bij andere grootschalige verkopen of onderhandelingen, zei ze.

De relaties van bedrijven met de overheid zijn cruciaal, zei Tatiana Stanovaya, oprichtster van het analysebureau R.Politik.

"Het hangt er sterk vanaf welke persoonlijke relatie een buitenlands bedrijf met de overheid heeft en of het invloedrijke partners in de Russische leiding heeft," zei ze.

Kormendi, die nationalisatie de "ergste nachtmerrie" van elk bedrijf noemde, zei dat Elopak had ingestemd met een terugkoopclausule voor zes jaar, wat een afspiegeling is van de deals die veel vertrekkende bedrijven hebben gesloten.

Wand van Baker McKenzie waarschuwde dat de tijd begint te dringen voor degenen die overblijven.

"Als u niet op tijd kunt verkopen, komt er een punt waarop u misschien niet meer genoeg geld hebt om uw activiteiten voort te zetten," zei hij. "De klok tikt snel voor degenen die nog in Rusland zijn."

($1 = 0,9084 euro)