In maart voorspelden analisten van ten minste drie buitenlandse banken dat de roepie dit boekjaar waarschijnlijk zal stijgen ten opzichte van de Amerikaanse dollar dankzij de verbeterde dynamiek op de Indiase lopende rekening.
Het Indiase fiscale jaar loopt van 1 april tot 31 maart.
Barclays verwacht dat de roepie tegen maart volgend jaar 80 per dollar zal bedragen, terwijl BofA Securities tegen die tijd een stijging tot 79,5 verwacht. Volgens Citi zal de roepie binnen 6 tot 12 maanden naar 80 gaan.
De roepie staat momenteel iets lager dan op 31 maart, op 82,34 per dollar. Dit ondanks een opleving van de instroom van aandelen en het signaal van de Amerikaanse Federal Reserve voor een voorwaardelijke pauze. In april en mei hebben buitenlanders tot nu toe $4,5 miljard gestort in Indiase aandelen.
Senior treasury officials bij overheidsbanken stellen dat de roep om een sterkere roepie waarschijnlijk niet zal worden bewaarheid omdat de RBI de instroom opruimt om reserves op te bouwen en de lokale eenheid in een smalle bandbreedte te houden.
In tegenstelling tot buitenlandse en particuliere banken maken staatsbanken zelden publiekelijk valutaprognoses.
De RBI zou kunnen blijven leunen tegen elke daling van het USD/INR-paar om reserves op te bouwen, aldus een assistent general manager bij een overheidsbank via welke de centrale bank vaak ingrijpt, wijzend op de recente koersactie.
De bankier denkt dat de totale bandbreedte voor de roepie "zal blijven krimpen" en dat het USD/INR-paar niet onder het niveau van 81 zal komen.
Er bestaat weinig twijfel over dat de RBI zal volharden in haar tweezijdige interventiestrategie om de volatiliteit van de roepie in toom te houden, aldus de hoofdhandelaar bij een andere bank uit de openbare sector. De roepie zal waarschijnlijk tussen 81,50 en 82,50 noteren, aldus de dealer.
Volgens de laatste door de centrale bank gepubliceerde gegevens hebben de dollaraankopen van de RBI de Indiase deviezenreserves verhoogd tot $596 miljard, het hoogste bedrag in bijna een jaar. De reserves waren in oktober gedaald tot 524 miljard dollar.
Volgens gegevens van de centrale bank heeft de RBI in de periode november-februari ongeveer 8 miljard dollar gekocht op de spotmarkt. Gegevens na februari zijn nog niet beschikbaar, maar op basis van de veranderingen in de wekelijkse gegevens zeggen economen dat de RBI een koper van dollars blijft.
"In grote lijnen ben ik het eens met wat de overheidsbanken zeggen, namelijk dat de RBI het nodig acht om te blijven interveniëren en reserves op te bouwen", aldus Abheek Barua, hoofdeconoom bij HDFC Bank.
"De RBI heeft waarschijnlijk een niveau in gedachten voor de roepie ten opzichte van wat zij denkt dat de reële waarde is en in termen van het behoud van het concurrentievermogen van India."
Barua verwacht niet dat de roepie sterker zal worden dan 81 ten opzichte van de dollar.
