Dat verlies zal door de regering moeten worden gefinancierd, op een moment dat de overheidsfinanciën al onder druk staan door stijgende rentetarieven en inflatie, en leden van de Conservatieve Partij van premier Rishi Sunak belastingverlagingen willen vóór de verkiezingen die waarschijnlijk in 2024 zullen plaatsvinden.

Op korte termijn verwacht de BoE dat de overheid in 2023, 2024 en 2025 ongeveer 40 miljard pond per jaar zal betalen, ruwweg 10 miljard pond per jaar meer dan haar laatste schatting in april.

Onder de voorwaarden van het QE-programma, dat in 2009 van start ging om de economie te stimuleren na de wereldwijde financiële crisis, ontving het Britse ministerie van Financiën in feite de rentebetalingen op staatsobligaties die door de BoE waren gekocht terug, maar stemde het ermee in om de BoE te compenseren voor eventuele toekomstige verliezen.

Tussen 2009 en 2022 betaalde de BoE de regering 124 miljard pond, wat het verschil vertegenwoordigt tussen de rente die de BoE ontving op de staatsobligaties die ze had gekocht en de bijna-nulrente die ze betaalde op contant geld dat was gedeponeerd door de banken waarvan ze de obligaties had gekocht.

De prognoses van de BoE zijn zeer gevoelig voor veranderingen in de renteverwachtingen van de financiële markten en hoe snel de BoE de 875 miljard pond aan Britse staatsobligaties die ze van 2009 tot 2021 heeft gekocht, verkoopt.

Hogere rentetarieven van de BoE verlagen de marktwaarde van de gilts die de bank aanhoudt en verhogen de rente die de bank aan banken betaalt, die is gestegen van 0,1% in december 2021 tot 5% vanaf juni.

De markten verwachten momenteel dat de rente van de BoE later dit jaar zal pieken op 5,75%, tegen ongeveer 5% ten tijde van het rapport van april.

Vorig jaar stelden twee voormalige vicegouverneurs van de BoE voor dat de BoE en de regering zouden moeten overwegen om te stoppen met het betalen van rente op sommige tegoeden van banken bij de BoE, maar dit werd afgewezen door de gouverneur van de BoE, Andrew Bailey.

Tot nu toe heeft de BoE haar schuldbezit teruggebracht tot iets meer dan 800 miljard pond door een mix van rechtstreekse verkopen en het niet herinvesteren van de opbrengsten van vervallende gilts.

De projecties van de BoE gaan ervan uit dat de bezittingen blijven dalen in het huidige streefpercentage van 80 miljard pond per jaar.

In een ander scenario, waarin de rentetarieven weer in lijn komen met een schatting van de BoE voor 2018 van hun evenwichtsniveau van 2-3% - wat lager is dan de markten verwachten - worden de verliezen teruggebracht tot iets meer dan 100 miljard pond. Dat is nog steeds meer dan 50 miljard pond meer dan in april werd voorspeld.

($1 = 0,7792 pond)