LONDEN, 17 aug (Reuters - Hedgefonds EDL Capital zet in op verdere dalingen van de offshore valuta van China en zegt dat de glijvlucht van de yuan de volgende "zwarte zwaangebeurtenis" zou kunnen zijn die de wereldmarkten op hun grondvesten doet schudden, volgens een presentatie die Reuters deze maand van investeerders heeft gezien.
De Amerikaanse dollar is dit jaar tot nu toe ongeveer 6% sterker geworden ten opzichte van de offshore yuan en men heeft gezien dat Chinese staatsbanken deze week dollars hebben verkocht om de daling van de yuan tegen te houden.
Back swan gebeurtenissen verwijzen naar onverwachte ontwikkelingen met verstrekkende gevolgen.
EDL Capital, dat ongeveer $1 miljard beheert, zei dat factoren die op de yuan wegen onder andere geopolitieke spanningen zijn die Westerse landen ertoe aanzetten om hun toeleveringsketens te verplaatsen, waardoor China van buitenlandse investeringen zal verhongeren.
China's arbeidsmarkt is ook minder concurrerend geworden ten opzichte van andere Aziatische landen zoals Vietnam en India, terwijl het herstel na de pandemie is gestagneerd en de valutareserves "lager zouden kunnen zijn dan wordt aangenomen", aldus het hedgefonds.
Het hedgefonds had een shortpositie in de offshore yuan , zo blijkt uit de presentatie van 2 augustus. Een manier om dit te doen zou zijn via derivaten, opties genaamd, die erop gericht zijn om op bepaalde prijsniveaus te profiteren van een sterke dollar tegenover een zwakke yuan, aldus de presentatie, zonder te bevestigen of EDL deze strategie gebruikt.
China, de op één na grootste economie ter wereld, is van vitaal belang voor de wereldwijde groei.
De verwachting van een versoepeling van het monetaire beleid in China, in combinatie met een sterke dollar, heeft de rendementsverschillen tussen de Verenigde Staten en China naar het hoogste niveau in 16 jaar gedreven, waardoor de yuan verder onder druk is komen te staan.
Het hedgefonds, dat wordt geleid door sterbeheerder Edouard de Langlade, steeg dit jaar met ongeveer 8%, aldus de presentatie. Het is een van de beter presterende hedgefondsen in 2023 die handelsideeën vindt in macro-economische signalen.
Het in Zwitserland gevestigde EDL heeft dit jaar het meeste geld verdiend met longposities in Braziliaanse en Japanse aandelen en rentetarieven. Handel in mijnbouw, short posities in Amerikaanse aandelen en bullish inzetten op Chinese aandelen deden afbreuk aan de prestaties van het fonds, zo bleek uit de presentatie.
EDL weigerde commentaar te geven toen Reuters met haar contact opnam. (Verslag door Nell Mackenzie Bewerking door Dhara Ranasinghe en Mark Potter)
