De drie belangrijkste aandelenindices op Wall Street handelden weinig veranderd, terwijl de belangrijkste Europese aandelenindices lager noteerden. Het rendement op de benchmark 10-jaars schatkistpapier steeg met 8,1 basispunten naar 4,639% na een daling van ongeveer 29 basispunten (bps) vorige week in de grootste wekelijkse daling sinds maart.
Een gunstig rapport over de Amerikaanse loonlijsten op vrijdag en gunstige productiviteitscijfers suggereerden dat de Amerikaanse arbeidsmarkt genoeg afkoelt voor de Federal Reserve om verdere renteverhogingen niet langer nodig te achten.
Maar de daling van de marktrente is een tweesnijdend zwaard, omdat het de kredietmarkt zou kunnen doen opleven en de economische groei zou kunnen stimuleren, zei Gennadiy Goldberg, hoofd van de Amerikaanse rentestrategie bij TD Securities in New York.
"De markten zijn in een afwachtende modus," voegde Goldberg eraan toe, terwijl handelaren beoordelen of de economie verder vertraagt of juist veerkrachtiger blijkt te zijn dan de Fed graag zou zien.
De Amerikaanse centrale bank zou gedwongen kunnen worden om de rente te verhogen om ervoor te zorgen dat het inflatietempo op een neerwaarts pad blijft en niet terugkeert, aldus Goldberg.
Futures zien de overnight rente van de Fed nu slechts tot juni volgend jaar boven de 5% blijven, en hebben bijna vier renteverlagingen van 25 basispunten ingeprijsd voor het einde van 2024, of het dubbele van de meest recente prognoses van beleidsmakers.
MSCI's graadmeter van aandelen over de hele wereld steeg 0,40%, op weg naar de zesde opeenvolgende sessie van stijgingen, terwijl de pan-Europese STOXX 600 index 0,10% verloor.
Op Wall Street steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,06%, de S&P 500 steeg 0,14% en de Nasdaq Composite voegde 0,32% toe.
De markten gaan ook uit van een waarschijnlijkheid van ongeveer 80% dat de Europese Centrale Bank (ECB) de rente in april zal verlagen, terwijl de Bank of England (BoE) in augustus wordt gezien als een versoepeling.
"Wij willen een waarschuwend woord laten horen - ja, wij zitten in het kamp dat zegt dat de inflatievooruitzichten volgend jaar renteverlagingen toelaten, maar als we naar meer en snellere renteverlagingen gaan, lijkt het alsof de slinger een beetje te ver is doorgeslagen," zegt Samy Chaar, hoofdeconoom bij Lombard Odier. "We hebben dit al eerder heen en weer zien gaan, en ik denk dat dit het verhaal wordt voor de komende kwartalen."
Centrale bankiers hebben hun eigen kans om in te gaan op deze dovish vooruitzichten, met ten minste negen Fed-leden die deze week spreken, waaronder voorzitter Jerome Powell. Ook sprekers van de BoE en de ECB staan op het programma.
Een uitschieter is de Australische centrale bank, die tijdens een beleidsvergadering op dinsdag waarschijnlijk de rente weer zal verhogen omdat de inflatie daar hardnekkig hoog blijft.
De Bank of Japan is ook op weg naar verkrapping, zij het in een ijzig tempo. Het hoofd van de centrale bank zei maandag dat ze dichter bij haar inflatiedoelstelling was gekomen, maar dat het nog steeds niet genoeg was om een einde te maken aan het ultraloose beleid.
De hoop op lagere leenkosten vannacht hielp aandelen in Azië, die de rally van vrijdag, die werd geïnspireerd door de Amerikaanse banencijfers, misten.
MSCI's breedste index van Aziatisch-Pacifische aandelen buiten Japan steeg maandag met 2,1%.
Zuid-Korea viel op met een stijging van 5,66%, nadat de autoriteiten opnieuw een verbod op short-selling instelden tot medio 2024.
DOLLAR DROPS
De tweejarige rente op schatkistpapier, die de renteverwachtingen weerspiegelt, steeg met 5,9 bp naar 4,891% na een daling van 18 bp vorige week. Het rendement van de Duitse Bund met een looptijd van 10 jaar, de benchmark voor de eurozone, steeg na zeven sessies van dalingen met 8,9 bp naar 2,726%.
De recente daling van de rente op staatsobligaties trok vorige week het kleed onder de dollar vandaan. De dollarindex, een maatstaf voor de Amerikaanse valuta ten opzichte van zes andere valuta's, bleef stabiel op 105,07 na vorige week met 1,4% te zijn gedaald.
De euro steeg 0,06% op $1,0736, bijna het hoogste punt in bijna twee maanden na een stijging van 1% op vrijdag. De dollar heeft de afgelopen sessies zelfs terrein verloren aan de kwakkelende yen en staat nu op 149,75 yen, een eind verwijderd van de recente top van 151,74.
De daling van de dollar en de rendementen hebben geholpen om goud te ondersteunen op $1.984 per ounce, een daling van 0,4% op de dag, omdat beleggers voorzichtig terugkeerden naar riskantere activa.
De olieprijzen stegen, na vorige week 6% te zijn gedaald, en kregen steun van de bevestiging dat Saudi-Arabië en Rusland hun vrijwillige extra olieproductieverlagingen zouden voortzetten.
In het Midden-Oosten heeft Israël de groeiende roep om een staakt-het-vuren in Gaza afgeslagen, waarbij militaire specialisten zeiden dat de strijdkrachten hun operaties tegen de Palestijnse islamitische groep Hamas zullen intensiveren.
Amerikaanse ruwe olie steeg met 1,73% naar $81,90 per vat en Brent stond op $86,07, een stijging van 1,39% op de dag.
