Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan Een relatief geruststellende lezing van de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve op de obligatiemarkt heeft geholpen om de paarden van het nieuwe jaar te kalmeren, maar gespannen geopolitiek en stijgingen van de olieprijzen blijven de gemoederen bezighouden.

Hoewel de aandelenindices op Wall Street woensdag voor de tweede opeenvolgende dag forse verliezen boekten - dit keer aangevoerd door de grootste eendaagse daling van small cap aandelen sinds de regionale bankencrisis van maart - stegen de obligaties op de notulen.

Hoewel de Fed voorspelbaar geen tijdlijn gaf voor renteverlagingen dit jaar, wees ze op de indrukwekkende desinflatie en bezorgdheid over een "te restrictief" beleid in een vertragende economie - en risico's voor haar tweeledige mandaat van stabiele prijzen en maximale werkgelegenheid in het geval van een "abrupte omslag" op de arbeidsmarkten.

Maar Treasuries - waar de 10-jaarsrente ongeveer 5 basispunten is gedaald vanaf de piek van woensdag van 4% - kreeg een extra stimulans van een discussie van de Fed over hoe zij een vertraging van haar balansafbouw - of "kwantitatieve verkrapping" (QT) - kan traceren.

Hoewel Fed-functionarissen zeiden dat de liquiditeit in de markt nog steeds overvloedig was, wezen sommigen op de sterke daling in de dagelijkse opname van de "reverse repo" geldaftapfaciliteit van de Fed en zeiden dat het "gepast" zou zijn om de factor te gaan bespreken die ertoe zou kunnen leiden dat de centrale bank de balansafbouw vertraagt en QT stopt.

Het effect van de Fed-notulen in combinatie met het nieuws dat het aantal vacatures in de VS in november daalde tot bijna het laagste niveau in drie jaar en een ISM-enquête voor de verwerkende industrie die opnieuw een maand van krimpende activiteit en dalende inputprijzen liet zien.

Het effect van de Fed-notulen in combinatie met het nieuws dat het aantal Amerikaanse vacatures in november is gedaald tot bijna het laagste niveau in drie jaar, nu de arbeidsmarkt geleidelijk afkoelt, en een ISM-enquête bij de verwerkende industrie die opnieuw een maand van krimpende activiteit en dalende inputprijzen liet zien.

Met het bedrijfswinstenseizoen voor het vierde kwartaal volgende week in het verschiet, heeft de afkoeling van de bredere economie ervoor gezorgd dat de Amerikaanse economische verrassingsindex voor het eerst sinds mei op het punt staat negatief te worden.

Thomas Barkin, baas van de Richmond Fed, sloeg woensdag een dovish toon aan en wees op de "reële vooruitgang" op het gebied van inflatie die een zachte economische landing "steeds denkbaarder" maakt.

Het resultaat van alle nieuwe informatie was opnieuw een lichte daling van de marktkansen voor futures op de eerste renteverlaging van de Fed in maart naar 75% - maar met nog steeds 146 basispunten aan renteverlagingen voor het hele jaar. En de Amerikaanse aandelenfutures hebben een pauze ingelast en handelen eindelijk hoger voor de opening van donderdag.

De dollarindex daalde van bijna het hoogste punt in een maand naarmate de Amerikaanse rente daalde.

TOELEVERINGSKETEN KRIEBELS

In aanloop naar het werkgelegenheidsrapport van vrijdag over december, bevat de agenda van donderdag de ADP-banencijfers voor de particuliere sector en de ontslagcijfers van Challenger voor dezelfde maand - evenals de wekelijkse aanvragen voor werkloosheid.

Maar evenveel ogen zullen wellicht gericht zijn op de New York Fed's global supply chain pressure index - met de vrees voor een escalatie van het conflict in het Midden-Oosten die de bezorgdheid over de scheepvaartbevoorradingsketens en de olieprijzen doet toenemen.

Leden van de VN-Veiligheidsraad riepen woensdag de door Iran gesteunde Houthi's in Jemen op om hun aanvallen op de scheepvaart in de Rode Zee en de Golf van Aden te staken, omdat ze illegaal zijn en de regionale stabiliteit, de vrijheid van scheepvaart en de wereldwijde voedselvoorraden bedreigen.

Maar de spanningen in Iran namen toe toen de elite Revolutionaire Garde en eerste vicepresident Mohammad Mokhber wraak zwoeren voor explosies deze week waarbij bijna 100 mensen omkwamen tijdens een ceremonie om topcommandant Qassem Soleimani te herdenken, die in 2020 in Irak werd gedood door een Amerikaanse drone.

Olie steeg donderdag met meer dan 1% - waarbij Amerikaanse ruwe olie op jaarbasis naar de meest positieve stijging ging sinds oktober - en voegde iets toe aan de stijgingen in de vorige sessie na zorgen over het aanbod in het Midden-Oosten na onderbrekingen in een olieveld in Libië en verhoogde spanningen over de oorlog tussen Israël en Hamas.

De stijging van de Amerikaanse ruwe olie werd aangewakkerd door het nieuws dat de Amerikaanse regering drie miljoen vaten zoekt om haar strategische oliereserve opnieuw aan te vullen.

In Europa steeg de inflatie op jaarbasis vorige maand opnieuw, maar de maandcijfers waren gematigder en bleven onder veel prognoses. Belangrijke agendapunten die later op donderdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten: * Amerikaanse ADP-banen in de particuliere sector in december, Challenger-ontslagen in december, wekelijkse aanvragen voor werkloosheid, NY Fed's wereldwijde toeleveringsdrukindex in december, Amerikaanse definitieve S&PGlobal enquête voor de dienstensector in december * U.S. Treasury verkoopt 4-weeks schatkistpapier * Amerikaanse bedrijfsinkomsten: Conagra brands, Walgreens Boots Alliance, Lamb Weston Holdings