De MSCI All Country aandelenindex gaf eerdere stijgingen op en stond onveranderd in de middaghandel in de V.S. en trok zich verder terug van het dieptepunt van vrijdag, dat 2-1,5 maand bedroeg.
De S&P 500 verloor 0,23%, de Dow Jones Industrials Average daalde 0,46% en de Nasdaq Composite Index voegde 0,1% toe.
De markten wachten op meer hints van beleidsmakers over de vooruitzichten voor de rentetarieven wanneer Fed-functionarissen en beleidsmakers van de Europese Centrale Bank, de Bank of England en de Bank of Japan later deze week naar Jackson Hole, Wyoming, gaan voor hun jaarlijkse conferentie van centrale banken.
Het is onwaarschijnlijk dat Powell "richting zal geven aan september, maar hij zal waarschijnlijk hinten op langere renteverhogingen om ervoor te zorgen dat de inflatie is afgenomen," zeiden analisten van TD Securities, verwijzend naar de volgende beleidsvergadering van de Fed in september.
Pan-Europese aandelen stegen 0,7%, geholpen door een rally in tech-aandelen.
Maar het waren opnieuw Amerikaanse Treasuries die in de schijnwerpers stonden, met een benchmarkrente op 10 jaar die steeg naar 4,366% - het hoogste niveau sinds 2007 en een stijging van bijna 40 bp month-to-date - voordat ze weer wat terrein verloren tot 4,318%.
"Er heerst een meer voorzichtig optimistische stemming op de financiële markten," zei Fiona Cincotta, senior marktanalist bij City Index in Londen.
Ze voegde er echter aan toe dat vooral de vooruitzichten voor aandelen uitdagend blijven.
"We hadden een optimistische juli en nu is er een besef dat wat de Fed heeft gezegd over hogere rentetarieven voor langere tijd waar zal zijn," voegde ze eraan toe, verwijzend naar de Amerikaanse centrale bank.
De stijging van de rente - die omgekeerd evenredig is met de koersen - komt in het kielzog van verrassend positief economisch nieuws uit de V.S. dat beleggers ertoe heeft aangezet om de verwachtingen dat de Federal Reserve het beleid volgend jaar zal versoepelen, te verlagen.
Deze vrees voor hogere rentetarieven en zorgen over de haperende Chinese economie hebben recentelijk de interesse van beleggers in aandelen aangetast vóór de opleving van dinsdag.
Treasury futures gaan nu uit van 100 basispunten (bps) renteverlagingen door de Fed tegen eind 2024, vergeleken met 130 bps een paar weken geleden.
Tegelijkertijd zijn de inflatieverwachtingen echter nauwelijks veranderd - wat betekent dat de "reële" rente, die de inflatieverwachtingen verdisconteert, is gestegen - een ontwikkeling die beleggers er waarschijnlijk toe zal aanzetten om het nemen van risico's opnieuw te evalueren.
"De bearish set-up ... blijft overeind, en met de verkoop van 20-jaars Treasuries en het Jackson Hole symposium dat later deze week opdoemt, is er weinig animo om de andere kant op te gaan," aldus Padhraic Garvey, regionaal hoofd onderzoek Noord- en Zuid-Amerika bij ING.
De bijna 300 basispunten die sinds september 2021 zijn toegevoegd aan de reële rente op 10-jaars Amerikaanse leningen is de meest acute verkrapping van de reële rente in 25 jaar, aldus Vishnu Varathan, hoofd economie bij Mizuho Bank in Singapore. De 10-jaars reële rente doorbrak eind vorige week 2%.
In Europa daalde de rente op benchmarkobligaties in Duitsland, Frankrijk en Italië na de scherpe stijging van maandag.
De rente op Japanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar bereikte met 0,665% een hoogste punt in negen jaar en overschreed daarmee een niveau dat de Bank of Japan eerder deze maand had doen besluiten om in te grijpen in de markt.
NVIDIA BOOST
De winsten in Europese aandelen werden aangedreven door een stijging van 2% in de technologiesector, in de aanloop naar de kwartaalresultaten van Nvidia, 's werelds meest waardevolle chipmaker.
Het techmomentum tilde ook de Aziatische beurzen op, waarbij de Hang Seng een zevendaagse verliesperiode doorbrak en 1% hoger eindigde.
De aandacht ging ook uit naar Amerikaanse bankaandelen, nadat S&P Global maandag laat de kredietratings verlaagde en de vooruitzichten voor meerdere kredietverstrekkers bijstelde, na een soortgelijke stap van Moody's. Financieringsrisico's en een zwakkere winstgevendheid zullen de kredietwaardigheid van de sector waarschijnlijk op de proef stellen, zeiden ze.
De rendementsbewegingen hebben ook druk uitgeoefend op een aantal valuta's met lagere rendementen, waarbij de markten uitkijken naar interventies.
De dollarindex - die de valuta meet ten opzichte van zes tegenhangers in ontwikkelde markten - steeg naar 103,61, een haartje verwijderd van de hoogste stand van 10 weken die vrijdag op 103,68 werd bereikt. De euro daalde 0,39% naar $1,08535.
De Chinese yuan daalde weer naar ongeveer 7,30 per dollar, na tekenen van stabilisatie te hebben vertoond nadat staatsbanken eerder de offshore termijnmarkt hadden gebruikt om de yuan te verdedigen.
De yen stond ook op de uitkijk voor interventies en kreeg een kleine impuls van een ontmoeting tussen Kazuo Ueda, hoofd van de Bank of Japan, en de premier. De yen stond het laatst ongeveer 0,31% hoger op 145,75 per dollar.
