Sterling verloor 1,3% in waarde ten opzichte van de yen, de grootste daling op één dag ten opzichte van de Japanse munt in bijna vijf maanden.
Het pond heeft deze maand stand gehouden, na zijn grootste maandelijkse rally in een jaar in november. Beleggers krijgen er steeds meer vertrouwen in dat de grote centrale banken de rente begin volgend jaar zullen verlagen. Maar de Bank of England zal waarschijnlijk een uitzondering zijn.
Futuresmarkten laten zien dat beleggers denken dat de eerste renteverlaging van de BoE pas in juni zal plaatsvinden, vergeleken met maart voor zowel de Europese Centrale Bank als de Federal Reserve, wat heeft geholpen om winstnemingen op de rally van november te beperken.
De katalysator voor de breedgedragen rally van de yen op donderdag was commentaar van Kazuo Ueda, de gouverneur van de Bank of Japan, die het Japanse parlement vertelde dat de centrale bank verschillende opties heeft op welke rentetarieven ze zich moet richten zodra ze de kortlopende leenkosten uit het negatieve gebied haalt.
"De keuze van de formulering - 'eens', niet 'als' - suggereert dat de BOJ vastbesloten blijft om het beleid te normaliseren, waarschijnlijk rond de start van het fiscale jaar in april," zei City Index-analist David Scutt in een notitie.
"Maar nu de markten de verwachte timing en omvang van renteverlagingen van andere grote centrale banken naar voren halen, zou zo'n stap ongelooflijk riskant zijn en een scenario creëren dat de Japanse yen sterk zou kunnen laten stijgen ten opzichte van de valuta's van haar belangrijkste handelspartners."
Het pond stond het laatst 0,2% hoger ten opzichte van de dollar op $1,2587 en 0,1% hoger ten opzichte van de euro op 85,65 pence. De yen stond 1,45% lager op 182,31 yen, het laagste punt sinds eind oktober.
De BoE komt volgende week ook bijeen. De markten verwachten dat de rente in het VK ongewijzigd blijft, maar ze zullen de verklaring na de vergadering nauwkeurig bestuderen om te zien hoe de leden van het Monetary Policy Committee hebben gestemd en wat de vooruitzichten van de centrale bank zijn voor inflatie en groei.
Futuresmarkten laten zien dat traders denken dat de Britse rente volgend jaar met ongeveer 80 basispunten kan dalen tot onder de 4,40%, in tegenstelling tot de Europese Centrale Bank, waarvan traders verwachten dat deze de rente met ongeveer 140 basispunten zal verlagen, en de Federal Reserve, die de rente in de VS met ongeveer 120 basispunten zou kunnen verlagen.
De rente op 10-jaars Britse staatsobligaties staat onder 4% en is het laagst in zeven maanden, na een daling van 75 basispunten in de afgelopen zes weken. De Duitse 10-jaarsrente, de benchmark voor de eurozone, is met 80 basispunten gedaald en de 10-jaarsrente op Amerikaanse schatkistpapier is met 90 basispunten gedaald.
Het "langer hoger" scenario van de BoE heeft sterling wat steun gegeven.
"Wat de euro/sterling betreft, lijkt de daling overdreven en wij verwachten dat een geleidelijke dovish repricing in de renteverwachtingen van de Bank of England een opleving tot boven 86,00 zal bevorderen, hoewel dat misschien niet op zeer korte termijn zal gebeuren," zei Francesco Pesole, strateeg bij ING, in een notitie van deze week.
