Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan
De wereldmarkten vonden dinsdag weer voet aan de grond toen de paniekerige markten in China een scherpe rally organiseerden na berichten dat de regering mogelijk direct zou ingrijpen en na een afvlakking van de rente op Amerikaanse Treasuries na hun banenopleving deze week.
De vroege actie vond echter allemaal plaats in China, waar de benchmarkaandelenindices hun grootste eendaagse sprong in bijna twee jaar boekten na een werveling van berichten over regelgevende actie om het verkopen te stoppen, door de staat gesponsorde aankopen en toenemende zorgen aan de top van het politbureau.
De onophoudelijke daling van Chinese aandelen, waardoor ze alleen al in de afgelopen drie maanden meer dan 20% achterbleven bij hun tegenhangers op Wall Street, is ondergesneeuwd door buitenlandse kapitaalvlucht, gespannen geopolitiek en een toenemende binnenlandse deflatie als gevolg van een vastgoedbuil die de regering met moeite probeert te stabiliseren.
De stormloop werd deze week aangewakkerd nadat de Republikeinse presidentskandidaat Donald Trump zei dat hij opnieuw invoerrechten op China zou heffen als hij in november wordt verkozen en dat deze meer dan 60% zouden kunnen bedragen.
Terwijl de regering Biden deze week vijf hoge ambtenaren van het Amerikaanse ministerie van Financiën naar Beijing stuurde voor economische besprekingen, leek de bounce van de lokale markt van dinsdag geïnspireerd te zijn door een golf van bezorgdheid in Beijing over het potentieel voor een neerwaartse spiraal.
President Xi Jinping zal de kwakkelende markt bespreken met financiële toezichthouders, aldus Bloomberg. Toezichthouders kondigden ook verdere beperkingen op short selling aan en staatsbeleggers zeiden dat ze hun plannen om aandelen op te kopen aan het uitbreiden waren.
Velen denken dat de stijging van meer dan 3% in bluechips op dinsdag te danken is aan door de staat gesteunde beleggers, die het 'nationale team' worden genoemd, en niet zozeer aan een plotselinge omslag in het beleggerssentiment.
China's offshore yuan steeg weer ten opzichte van een gemakkelijkere Amerikaanse dollar - maar de focus zou nu kunnen verschuiven naar de Chinese consumentenprijsupdates op donderdag, die naar verwachting zullen aantonen dat de deflatie op jaarbasis vorige maand is toegenomen.
De spanningen op Wall Street concentreerden zich deze week meer op de obligatiemarkt, nadat een combinatie van het geweldige salarisrapport van januari en de voorzichtigheid van de Federal Reserve over het pad van renteverlagingen de 2-jaars rente sinds de banencijfers met ongeveer 30 basispunten deed stijgen naar het hoogste punt in een maand.
Fed-voorzitter Jerome Powell heeft sinds de laatste Fed-vergadering van woensdag de weddenschappen op een renteverlaging al in maart afgezwakt en waarschuwde dat de prognoses van beleidsmakers van 75 bp versoepeling dit jaar veel minder zijn dan waar de markten op hebben ingezet.
Fed-futures hebben de kansen op een renteverlaging in maart als gevolg hiervan zo goed als weggevaagd en hebben nog maar 80% vertrouwen in een eerste maatregel in mei - waarbij de versoepeling voor het hele jaar wordt teruggebracht tot slechts 115 bp, tegen 150 bp op een bepaald moment vorige maand.
Treasuries stabiliseerden echter vannacht, toen de Fed in haar laatste driemaandelijkse loan officer survey een gemengd beeld schetste van aanhoudende kredietverkrapping, zij het in een lager tempo.
En een nieuwe zware week van schuldveilingen begint later op dinsdag met $54 miljard aan 3-jaars notes onder de hamer.
De futures op Wall Street waren stabiel in aanloop naar de bel, waarbij de ogen ook gericht waren op de tweedeling tussen de oplevende digitale megacaps en de nerveuze regionale bankaandelen.
De dollarindex zakte weg naar de hoogste waarden in drie maanden, toen de onrustige Treasuries afkoelden.
Elders knalde de Australische dollar hoger nadat de Reserve Bank of Australia de rente ongewijzigd liet, maar waarschuwde dat een nieuwe verhoging niet kon worden uitgesloten gezien de nog steeds te hoge inflatie.
In Europa klom de Londense beursgenoteerde BP 5,3% na de publicatie van een winst over het vierde kwartaal van $3 miljard die de verwachtingen overtrof en een versnelling van het tempo van de aandeleninkoop. UBS daalde 2,7% nadat de Zwitserse bank zei dat het de eerste fase van de integratie van de omgevallen rivaal Credit Suisse had afgerond na de resultaten over het vierde kwartaal. Belangrijke agendapunten die dinsdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten: * New York Fed's Global Supply Chain Pressure Index, NY Fed publiceert driemaandelijks Household Debt and Credit Report * Minneapolis Federal Reserve President Neel Kashkari, Philadelphia Fed baas Patrick Harker, Boston Fed chef Susan Collins, Cleveland President Loretta Mester. Bank of Canada gouverneur Tiff Macklem e een toespraak in Montreal * U.S. Treasury verkoopt $54 miljard aan 3-jaars notes * Amerikaanse bedrijfswinsten: Ford, Amgen, Eli Lilly, Prudential Financial, Du Pont De Nemours, Gilead Sciences, Edwards Lifesciences, GE HEalthcare, Cognizant, Omnicom, Ampor, Chipotle, Atmos Energy, Cincinnati Financial, Essex Property, Assurant, IDEX, Fortinet, Gartner, Fiserv, VF, Jack Henry, Veralto, Jacobs Solutions, Cummins, AMETEK, Waters, Linde, Carrier Global, Xylem, Centene, Willis Towers Watson.
