De wereldmarkten zetten zich eindelijk schrap voor ongelukken nu de impasse rond het Amerikaanse schuldenplafond de Amerikaanse staatskas volgende week al dreigt te legen, maar een terugkeer van 6% beleidsrente op de risicoradar is net zo schokkend.
De vrees voor een technische wanbetaling op schatkistpapier zonder een tweepartijdig akkoord in Washington om de schuldlimiet tegen 1 juni op te heffen, zorgt voor steeds meer beroering aan de korte kant van de schuldmarkt.
De veiling van dinsdag van $ 35 miljard aan 21-daagse cash management bills die begin juni worden gedekt, vergde een hoge opbrengst van maar liefst 6,2% - meer dan een procentpunt boven de beleidsrente van de Federal Reserve. De rente op één maand ligt net onder de 5,9%.
En terwijl het politieke gekonkel intens wordt, was er dinsdag laat geen teken van een wezenlijke doorbraak in de besprekingen.
De beursindexen op Wall Street daalden dinsdag met meer dan 1% en de futures bleven in het rood voor de opening van woensdag. De Aziatische en Europese beurzen daalden met vergelijkbare bedragen.
De angst voor de schuldengrens komt op een moment dat de rentemarkten meer in het algemeen verrassend positieve geluiden over de wereldwijde bedrijfsactiviteit en enkele pittige inflatiecijfers opvangen.
Zozeer zelfs dat er weer gesproken wordt over verdere verkrapping door de Federal Reserve. Fed-haviken zijn volop in beweging en hooggeplaatste bankiers, zoals JPMorgan-baas Jamie Dimon, opperden deze week het risico dat de rente tot boven de 6% zou kunnen oplopen alvorens een piek te bereiken, een niveau waarvan sommigen hadden gevreesd dat het zou kunnen worden bereikt voordat de bankenstress in maart toesloeg.
"Vijf procent is niet hoog genoeg voor Fed Funds - ik heb dit geadviseerd aan klanten en banken, je moet voorbereid zijn op zes, zeven", zei Dimon maandag.
De notulen van de meest recente beleidsvergadering van de Fed komen later uit en zullen worden doorgenomen voor aanwijzingen over waar het zwaartepunt van de beleidsvorming ligt.
Rentefutures staan nog lang niet op 6%, maar geven een kans van één op drie dat de Fed de rente volgende maand nog eens met een kwart punt verhoogt en hebben de kans op meerdere renteverlagingen tegen het einde van het jaar uitgesloten.
Centrale banken elders hebben nog grotere problemen.
De druk op de Bank of England om verder te verkrappen nam woensdag toe na het nieuws dat de hardnekkig hoge Britse inflatie vorige maand minder sterk daalde dan verwacht en een nauwlettend in de gaten gehouden maatstaf voor de kernprijsstijgingen steeg tot het hoogste niveau in 31 jaar. De geldmarkten haastten zich om een stijging van de beleidsrente van de BoE met nog eens 75 basispunten naar 5,25% in september in te prijzen.
De centrale bank van Nieuw-Zeeland leek meer verlichting te krijgen ondanks een nieuwe verhoging met een kwart punt op woensdag en gaf aan dat ze wellicht klaar is met verkrappen.
Elders bleven de Chinese aandelen wankelen door de ondermaatse geluiden over het economisch herstel en de toenemende geopolitieke zorgen sinds de G7-top van dit weekend. De offshore yuan bereikte het laagste niveau van het jaar ten opzichte van een oplevende dollar.
In het bedrijvennieuws zal de kunstmatige intelligentie-gekte worden getest met de resultaten van chipmaker NVIDIA - het op vier na grootste Amerikaanse aandeel - later op woensdag.
Evenementen om in de gaten te houden op woensdag:
* Notulen van de meest recente bijeenkomst van het Federal Open Market Committee van de Federal Reserve.
* Christopher Waller, gouverneur van de Amerikaanse Federal Reserve Board, spreekt, Christine Lagarde, voorzitter van de Europese Centrale Bank, en Andrew Bailey, gouverneur van de Bank of England.
* U.S. Treasury veilt 5-jaars notes en 2-jaars FRN's.
* Amerikaanse bedrijfsresultaten: NVIDIA, Analog Devices, Snowflake
