Vorige week verhoogde de ECB haar belangrijkste rentetarieven voor de 10e keer op rij, waardoor de depositorente in iets meer dan een jaar tijd van een historisch dieptepunt van min 0,50% naar een recordhoogte van 4,00% steeg.
Dat besluit kwam slechts enkele dagen nadat Reuters meldde dat de centrale bank haar inflatieverwachting voor 2024 zou verhogen, waardoor de verwachtingen voor een verhoging omsloegen ten opzichte van geen verhoging.
Hoewel de ECB haar inflatieverwachtingen voor 2024 verhoogde van de voorspelling van juni (3,0%) naar 3,2%, gaf de Raad van Bestuur aan dat er een einde komt aan haar meest agressieve verhogingscyclus ooit, gezien de anemische economische groei in de eurozone.
Alle 70 economen in een peiling van 15-18 september van Reuters zeiden dat de beleidsmakers klaar waren met verhogen en dat de depositorente het jaar zou eindigen op 4,00%.
"Het zal waarschijnlijk nog wel even duren voordat de ECB het zo zal omschrijven, maar 4,00% zal volgens ons waarschijnlijk het eindtarief zijn," zei Mark Wall, hoofdeconoom bij Deutsche Bank.
"President (Christine) Lagarde wilde blijkbaar niet zeggen dat de rente zijn hoogtepunt heeft bereikt... De drempel voor een verdere verhoging lijkt echter relatief hoog."
De kans dat er dit jaar nog minstens één renteverhoging komt, is volgens de mediaan van 32 respondenten 20%. De antwoorden varieerden van 5% tot 35%.
Rentefutures schatten de kans op nog een verhoging tegen het einde van het jaar op ongeveer 25%.
De ECB sloot verdere verhogingen niet uit en verschillende beleidsmakers zeiden dat de rente enige tijd op een restrictief niveau zou moeten blijven om de inflatie, die momenteel meer dan twee keer de doelstelling van 2% bedraagt, terug te dringen.
"Een nieuwe verhoging is niet ons basisscenario, maar er is een redelijk risico dat er een verhoging komt als de loongroei en de inflatie tot december sterk blijven," zei Bas van Geffen, senior macrostrateeg bij Rabobank.
Hoewel de kans op nog een verhoging klein is, zei Lagarde dat renteverlagingen nog niet aan de orde waren.
Er was geen duidelijke consensus onder economen over wanneer de eerste renteverlaging zou plaatsvinden. Maar een meerderheid van bijna 60%, 41 van de 70, ziet geen verruiming tot ten minste juli en de mediaan van de peiling wees op een verlaging met 75 basispunten in de tweede helft van 2024.
Op de vraag wat het grootste risico was voor hun eerste renteverlaging door de ECB, noemden 23 van de 38 een versoepeling eerder dan voorspeld.
Maar omdat de inflatie naar verwachting pas eind 2025 de doelstelling van 2% zal bereiken, zeiden 15 dat de eerste renteverlaging later zou kunnen komen dan zij voorspelden.
"Beide alternatieve uitkomsten zijn mogelijk, maar de prioriteit van de inflatiedoelstelling betekent dat een eerdere renteverlaging een afglijden naar een significante recessie vereist, wat op dit moment niet ons basisscenario is," aldus Luca Mezzomo, hoofd macro-economische analyse bij Intesa Sanpaolo.
(Voor andere verhalen uit de Reuters wereldwijde economische opiniepeiling: )
