ECB-beleidsmedewerker Pablo Hernandez de Cos zei laat op maandag dat het "voorbarig" was om over renteverlagingen te praten, terwijl Francois Villeroy de Galhau stelde dat de rente een plateau heeft bereikt waar hij waarschijnlijk de komende kwartalen zal blijven.
In de marktweddenschappen op de beleidsrente werd vorige week een verlaging tot 100 basispunten in 2024 ingeprijsd, met een kans van 80% op een eerste verlaging in april, nadat Amerikaanse gegevens suggereerden dat de strijd tegen de inflatie binnenkort voorbij zou kunnen zijn.
De kortetermijnrentevooruitzichten voor de euro van de ECB hielden rekening met een kans van ongeveer 60% op een renteverlaging in april volgend jaar en een cumulatieve verlaging van 90 basispunten tegen het einde van het jaar.
Het rendement op 10-jarige Duitse staatsobligaties, de benchmark voor de eurozone, daalde met 4 basispunten (bps) naar 2,58% na een stijging met 3 bps een dag eerder.
De olieprijzen ondersteunden de verwachtingen dat het desinflatieproces op de middellange termijn zal doorgaan. Ze daalden dinsdag, omdat beleggers voorzichtig werden in de aanloop naar een vergadering van OPEC+, waar de producentengroep mogelijk zal praten over het verder verlagen van het aanbod.
De Duitse regering overweegt om een grondwettelijk verankerde schuldrem op te schorten als uitweg uit de uitgavencrisis, een zet die het aanbod van de Bund zou kunnen verhogen.
"Het zal echter moeilijk worden om het eens te worden over veranderingen met de (fiscaal conservatieve) FDP en de oppositie, en (de Duitse minister van Economie Robert) Habeck ziet momenteel naar verluidt geen meerderheid," zei Rainer Guntermann, strateeg voor rentezaken bij Commerzbank.
De spreads tussen Portugese en Italiaanse staatsobligaties en Bunds verkrapten licht nadat Moody's zijn beoordeling van de twee landen in het weekend had verbeterd.
De Portugese spread stond op 58,7 basispunten na een daling een dag eerder naar 57,3 basispunten, het laagste punt sinds 28 juli.
De Italiaanse spread stond op 172 basispunten, na eerder in de sessie een nieuw laagste punt van 2 maanden te hebben bereikt op 170 basispunten.
De markten wachten ook op de notulen van de beleidsvergadering van de Amerikaanse Federal Reserve, die later op de dag verschijnen.
"Het is onwaarschijnlijk dat dergelijke taal (van de Fed-notulen) hawkish genoeg zal zijn om de Fed-prijsstelling te beïnvloeden," zei Aman Bansal, Europees rentestrateeg bij Citi in een onderzoeksnotitie.
"Dit zou de gevolgen voor Treasuries moeten beperken, waarvan onze Amerikaanse rentecollega's verwachten dat ze lager zullen blijven dankzij de beter dan verwachte CPI, de aanhoudende daling van de olieprijzen en een geleidelijk opbouwend momentum," voegde hij eraan toe.
